Citadel попередила про погіршення короткострокового балансу ризиків для акцій
Citadel Securities вважає, що перед початком вересня короткостроковий баланс між ризиками та потенційною дохідністю на американському фондовому ринку погіршується. Керівник напряму стратегії акцій і похідних інструментів Скотт Рубнер назвав серед чинників сезонність, календар корпоративної звітності, перспективи викупу акцій компаніями та поведінку роздрібних трейдерів, повідомляє CNBC Top News.
Вартість захисту від падіння
Рубнер наголосив, що ця оцінка не означає відмови Citadel від позитивного довгострокового погляду на акції. Водночас, за його словами, каталізатори зростання стають менш очевидними, тоді як причин для обережності більшає.
У серпні індекс S&P 500 досяг внутрішньоденного історичного максимуму 7816,70 пункту після зростання майже на 7% від кінця липня до першого тижня серпня. Після цього індекс переважно рухався вбік або знижувався. Індекс волатильності Cboe VIX минулого тижня опустився до 14,1 пункту — найнижчого рівня від початку року.
За оцінкою Рубнера, через низькі ціни опціонів захист від зниження фондового ринку зараз коштує відносно недорого. Дані Cboe також свідчать про зниження волатильності окремих акцій порівняно з індексною волатильністю.
Більше актуальних новин читайте у Telegram-каналі UA.News.
Сезонні чинники у вересні
За оцінкою Citadel, вересень історично є найслабшим місяцем для акцій: середня місячна дохідність S&P 500 у цей період є найнижчою. Від 2019 року середні чисті покупки роздрібних інвесторів у дні падіння S&P 500 у вересні становили приблизно половину від середнього показника.
Рубнер також очікує уповільнення корпоративних викупів акцій, оскільки приблизно з 12 вересня посилюється період обмежень на такі операції. На його думку, інвестори входять у насиченіший макроекономічними подіями період, водночас сплачуючи відносно невисоку премію за захист від падіння ринку.
Очільниця напряму ринкової аналітики деривативів Cboe Менді Сюй зазначила, що сильніші за очікування результати технологічних компаній, зокрема NVDA, знизили премію за ризик волатильності технологічних акцій, оскільки побоювання щодо торгівлі навколо штучного інтелекту послабилися.
