Незважаючи на війну та кризи: Ігор Арапов пояснює, хто завжди заробляє на фондових ринках
Війна на Близькому Сході, а потім суперечливі заяви про перемир'я, спровокували на світових фондових ринках різку зміну трендів: від стрибка цін до різкого падіння. Зрештою, торги завмерли, очікуючи на досягнення будь-якої угоди про мир. За словами західних трейдерів, ринок уже почав дивитися далі за війну.
Незважаючи на це, ризик, пов'язаний із заголовками новин, що стосуються конфлікту на Близькому Сході, залишається найсильнішим фактором волатильності активів. Ще одним таким ризиком залишаються дані щодо інфляції, яка також зростає під тиском подорожчання енергоносіїв.
Чому траєкторія фондових ринків настільки залежить від кожної нової заяви президента США Дональда Трампа? Що буде з доларом, і хто отримає надприбутки за будь-якого перебігу близькосхідної війни? Чому трейдинг залишається найперспективнішою, але водночас найризикованішою та найскладнішою професією?
Про це та багато іншого UA.News розпитали у Ігоря Арапова, практикуючого трейдера, який працює на фінансових ринках з 2013 року, автора серії книг, присвячених основам трейдингу. Арапов також читає лекції для студентів Національного університету харчових технологій (НУПТ) у рамках освітньої програми «Цифровий бізнес».
Як я прийшов у трейдинг
У шкільні роки я серйозно займався шахами, пройшов шлях до кандидата у майстри спорту. Шахи прищепили мені стратегічне мислення та дисципліну, які стали основою мого підходу до торгівлі на фондових ринках.
Загалом, людям, які хочуть йти в цю сферу, треба мати схильність до аналітики. У цій професії доведеться багато аналізувати.
У мене технічна освіта: спочатку я закінчив технікум, а потім Дніпропетровський національний університет ім. Олеся Гончара.На останніх курсах прийшов на агрегатний завод — найбільший у Дніпропетровську — поспілкувався зі співробітниками, які там працювали десятиліттями. Мені сказали: "Зарплати не підвищуються, професійних перспектив немає". Тенденція була барвиста. Я дуже розчарувався: 7 років вчитися— щоб що?
Тоді були дуже популярні брокери – у місті їх рекламували на білбордах. Обіцянка швидких заробітків та інше «бла-бла-бла-бла». Я, наївний, тоді повірив. І ось із 2013 року працюю у цій сфері — це доля, напевно. Не думав, що так все складеться.
Пізніше я зайнявся освітою трейдерів. Я переконаний, що професійний досвід треба передавати — це соціальна відповідальність. Будь-хто, хто працює в трейдингу, просто зобов'язаний навчати інших. Водночас трейдингу потрібно вчитися у професіоналів. Це перше, на що хочу вказати.
Легких грошей не буває
Жодних випадкових, легких грошей не буває — на ринку їх просто не існує. Це, на жаль, найбільша помилка, на яку «ведуться» трейдери-початківці або ті, хто цікавиться взагалі цією сферою. На фінансових ринках «швидко» гроші можна лише втратити. Ні про яке легке збагачення не йдеться. Це потрібно чітко розуміти.
Тему фінансових втрат трейдерів досліджують давно. Ми із завідувачкою кафедри економіки, професором Інною Петрівною Ситник, присвятили цьому наукову працю, в якій систематизували основні когнітивні упередження роздрібних трейдерів. Ми описали більшість факторів, під вплив яких вони потрапляють. Варто зазначити, що ця область була досить добре вивчена ще в 2000-х роках, і протягом того часу Нобелівські лауреати з економіки проводили численні дослідження з цієї теми.
Як пересічні люди реагують на динаміку фінансових ринків? Все зводиться до того, що сама психологія людини проти того, щоб вона заробляла. Це звучить похмуро та фатально, але так і є. Реальність така, що переважна більшість звичайних людей психологічно не готові ефективно взаємодіяти із фінансовими ринками. У цьому просторі не працюють усі звичні моделі поведінки. Людині дуже важко прийняти, як так: я роблю правильний аналіз, не сплю ночами, прикладаю багато зусиль, але отримую абсолютно зворотний результат.
На фінансовому ринку немає детермінізму — там лише ймовірності. У певному сенсі це можна порівняти з квантовою механікою, де неможливо точно передбачити результат подій навіть за кілька хвилин.
Понад 6 років я працював у великого міжнародного брокера. За ці роки я спостерігав певну закономірність: приблизно за перші три місяці на ринку більшість новачків повністю втрачають свій початковий депозит. Нобелівські лауреати вже відзначали цю статистичну тенденцію, пояснюючи її впливом когнітивних упереджень, які заважають людині поводитися раціонально в умовах високої невизначеності.
Чому важливо вчитися у професіоналів
Якщо ви хочете бути трейдерами або працювати з фінансовим ринком, необхідно пам'ятати:
- До цього потрібно ставитися як до професії;
- Будь-який трейдер повинен вчитися;
- Вчитися необхідно під керівництвом трейдера, який передасть навичку.
Без досвіду — теорія абсолютно мертва. У нас зібрана ціла бібліотека з трейдингу — все безкоштовно. Але практично це мало допомагає.
Роки роботи фінансовим аналітиком у брокера показали, що результат був лише в одному випадку: коли я проводив навчання у групах, виступаючи у ролі репетитора. Я наочно пояснював, що відбувається на ринку, чому це відбувається, як правильно діяти, і найголовніше — обов'язково застерігав від можливих помилок. А помилок на фінансовому ринку можна зробити багато. Тільки в процесі такого практичного навчання люди справді починають розуміти та засвоювати матеріал. Це можна порівняти з повноцінною університетською освітою.
Щоб допомогти трейдерам-початківцям і тим, хто просто хоче познайомитися з основами торгівлі без фінансового ризику, я створив безкоштовну освітню бібліотеку. Вона доступна для всіх бажаючих та включає матеріали, які я зібрав за шість років своєї роботи фінансовим аналітиком. Це чудовий спосіб вивчити теорію. А після її освоєння кожен зможе чесно відповісти собі на важливе запитання: чи він готовий до цього складного шляху?
Помилкові очікування
Трейдинг чому такий негативний? Люди там втрачають гроші, бо спочатку приходять із неправильними очікуваннями. А формує ці очікування агресивна реклама (я сам прийшов у трейдинг, надивившись білбордів на вулицях).
Спочатку я стільки горя сьорбнув, бо був певен: я дуже розумний, грамотний і підготовлений. Але ринок дуже добре вчить смиренності. А чи знаєте, чому? Тому що навколо ринку зосереджені одні з найрозумніших людей планети — справжня еліта світового рівня. Взяти хоча б той факт, що більшість фінансових систем, включаючи сам трейдинг, мають своє коріння в США.
Нещодавно на лекції зі студентами ми аналізували найбільшу ф'ючерсну біржу, вивчали її статистику: хто заробляє, хто втрачає та в яких пропорціях. Такі дані просто необхідно осмислювати, щоби розуміти реальні масштаби ситуації.
Банківську систему можна порівняти з величезним паразитом, який поглинає всю додану вартість реального сектора економіки. Цей механізм створено та контролюється найрозумнішими людьми. У цьому полягає ключова складність: без підготовки туди краще не потикатися.
Я попереджаю своїх студентів: «У вас не повинно бути жодної ілюзії чи наївності». Банкіри оперують інсайдерською інформацією, мають потужну технологічну базу, доступ до гігантських дата-центрів. Більше того, рішення ухвалюються за допомогою штучного інтелекту, який прораховує всі можливі сценарії. Яка тут може бути конкуренція, якщо звичайний студент, який повірив у рекламу, вирішив вийти на ту ж криптовалютну біржу?
Психологічний портрет трейдера
Коли я тільки-но вчився, у мене був шикарний викладач. Крім того, що він був справжнім майстром у трейдингу, він також був професійним психологом. Саме завдяки йому я усвідомив, наскільки тісно пов'язані біржові процеси із людською психологією. Хитрість полягає у наступному.
Уявіть абсолютно адекватну людину: освічена, чогось досягла в житті, має якийсь статус. Однак, як тільки вона приходить на ринок і починає стежити за коливаннями ціни, в цей момент ринок відключає раціо і включає стародавній мозок рептилій, який живе рефлексами. Він включає два види страху: страх упустити можливість і страх втратити. Це найсильніші емоції людини. Саме цим небезпечний ринок — він активує глибинні, первісні упередження, описані в дослідженнях Нобелівських лауреатів як когнітивні помилки роздрібних трейдерів.
Якщо розглядати особистісні риси успішного трейдера, то критично важливими є такі якості, як емоційна стабільність та системність. Не дарма новачків навчають торговим системам — набору постійних правил, яким вони повинні дотримуватися. Неважливо, чи виступає Трамп, чи зима на вулиці, чи літо — лише алгоритм дій. Лише тоді буде результат. Людина не повинна емоційно приймати рішення. Хто готовий прийняти цю відповідальність, той і буде успішним. Інакше взагалі не можна працювати на ринку. Якщо трейдер починає заграватися, це схоже на лудоманію. Це дуже близькі процеси у мисленні.
Чому математики не грають у казино
Ще Нобелівські лауреати довели: ринок неможливо передбачити. Немає причинно-наслідкових чинників, які визначають, що станеться з ринком через 5 хвилин чи завтра. Ринок функціонує в рамках ймовірності, і трейдери працюють саме з нею, використовуючи моделі ймовірності.
Ми можемо, наприклад, певною мірою прогнозувати зниження ключової ставки Федеральної резервної системи США (ФРС) або неможливість ядерної війни між США та Іраном. Але це завжди ймовірність. Трейдинг зводиться до математичних моделей, де всі ймовірності в сумі складаються в математичне очікування, яке буває позитивним або негативним.
Чому математики не грають у казино? Тому що там від початку математичне очікування негативне: що більше граєте, то більше програєте. У трейдингу підхід аналогічний. Ми не прогнозуємо майбутнє, а працюємо з ймовірністю. І головне, щоб середня ймовірність на дистанції забезпечувала плюс. Тоді математика на нашому боці. А що таке математика? Це точна наука! Такий вигляд має трейдинг.
Інсайдерські торги
Інсайдерська торгівля, тобто операції з акціями на основі закритої, непублічної інформації, справді існує, і не дивно, що у США за це передбачено кримінальну відповідальність. Якщо трейдерів на цьому ловлять, то наслідки можуть бути серйозними, аж до реальних тюремних строків.
Щодо коливань торгів внаслідок заяв президента США Дональда Трампа. Взагалі складно уявити, щоб президент США перетворювався на ньюсмейкера — це не входить до кола його обов'язків. Слова глави держави мають сприйматися як щось значне, пов'язане з інституційними процесами. Однак сьогодні лідер країни все більше нагадує учасника ток-шоу, який закидає гарячі заголовки. З цієї ситуації випливає таке: є ті, хто наперед знає, що він говоритиме. Далі вже логіка зрозуміла: або купити, або продати та заробити на зміні цін. Це момент можливості.
Хто завжди заробляє на фондовому ринку
Важливо пам'ятати: на біржу гроші надходять із реального сектора економіки. Наприклад, під час ковіду ФРС влила 4–5 трлн доларів, що могло призвести до надлишку ліквідності. Ці кошти часто спрямовуються на фінансові ринки, включаючи криптовалюти, роздмухуючи їхню вартість, наприклад, з 15 тис. до 100 тис. доларів. Але за таким зростанням не завжди стоїть економічна основа – людей ваблять легкі гроші, що часто робить їх жертвами.
Хто стабільно заробляє на ринку? Навколо будь-якої біржі є маркетмейкери – учасники, які створюють ринок. Вони дозволяють вам купити чи продати актив та отримують комісії, незалежно від напряму цін. Як при обміні валют: завжди є спред між купівлею та продажем. Їхні доходи постійні, а ризики лягають на плечі трейдерів. Головне завдання маркетмейкерів – стимулювати активну торгівлю, яка забезпечує їм стабільний заробіток. Це перші бенефіціари будь-якої біржі
Про реальну прибутковість
Якщо говорити про прибутковість, то трейдинг значно обганяє будь-яку інфляцію, банківський депозит і навіть пасивне інвестування.
Трейдинг — це високоприбутковий бізнес у порівнянні з будь-яким іншим видом бізнесу. Але він вкрай ризикований і потребує величезних витрат сил та часу. Тобто, на одній чаші терезів — заробітки набагато вищі, ніж у будь-якому іншому бізнесі. А на іншій чаші — майже космічні вимоги до трейдера.
Два сценарії для ринків
Розглянемо дві ключові тенденції, що спостерігаються на ринку. Перша — можливе настання миру на Близькому Сході. Зазначу, що Дональд Трамп активно підтримує ідею обвалу долара. Це зумовлено величезним державним боргом США, що перевищує 30 трильйонів доларів, та ставкою ФРС, яка потребує значних виплат із бюджету. Запитання: Де ці гроші брати? Позичати, постійно збільшуючи держборг? У результаті — рано чи пізно держборг буде таким величезним, що відсоток по тілу просто неможливо буде сплатити. Схоже на фінансову піраміду, де все може завалитися.
Як це можна згладити? Ідея наступна: вирівняти торговельний баланс. У Америки він за замовчуванням негативний. США імпортують величезну кількість товарів та послуг, розплачуючись доларами, що акумулюються у центральних банках інших країн як резерви. Це дозволяє країнам, наприклад, Україні, випускати національну валюту на основі доларових резервів. Фактично, гривня — це частково, можна сказати, перефарбований долар. Відразу видно, що в Україні ресурсна економіка, що дуже погано для розвитку. По суті, місцеві валюти стають похідними від долара, що створює залежність від зовнішньої економіки.
Трамп розуміє наступне: зниження цінності долара зробить американські товари більш конкурентоспроможними на світовому ринку, збільшить експорт та покращить торговельний баланс. Це закладено у стратегію адміністрації Трампа, яка активно прагне обвалити доларові ставки. Однак таке ослаблення долара знижує його купівельну спроможність і негативно позначиться на тих, хто вкладався в американську валюту. Як завжди, ринок усіх обдурить.
Щоб не було так прикро, нагадаю, що центральні банки єврозони тримають на балансі близько 7 трильйонів доларів. Загалом така політика провокує приховану інфляцію близько 5% щорічно. Відповідно, від 7 трильйонів по 5% «відкушувати» щороку. Непогано. Тобто інфляція – це інструмент перерозподілу. Що це означає? Ті, хто тримають гроші у резервній валюті, потрапляють під цей удар. США виграють за рахунок власників резервної валюти, використовуючи інфляцію як економічний інструмент. Це перша зрозуміла логіка.
Друга логіка — сценарій, коли конфлікт на Близькому Сході триватиме. Якщо Дональд Трамп потрапить у пастку і ситуація з Іраном затягнеться. Адже іранці — не просто народ: це досить фанатичні релігійні люди. І вони можуть побачити в цьому свою велику місію. Навіть якщо США вирішать зупинитися, не факт, що зупиниться Іран — у цьому найбільший ризик.
Що станеться у такому разі? Ціна на нафту може перевищити позначку сто доларів за барель, що стане колосальним ударом по світовій економіці. Вартість нафти впливає на формування цін більшості товарів та послуг. Зростання нафтових цін автоматично викликає подорожчання виробництва та споживання, а це, своєю чергою, веде до інфляції. Федеральна резервна система США (ФРС) не зможе знижувати ключову ставку під тиском інфляції.
Таким чином, у першому сценарії, якщо війна припиняється і Трамп робить кроки для зниження ставки до нуля, він забезпечить зменшення витрат на обслуговування національного боргу. Але в другому випадку, за високого рівня інфляції, зниження ставки стає неможливим. Будь-яке зниження ключової ставки в такій ситуації тільки посилить інфляцію, що руйнівно позначиться на бізнесі. Оскільки інфляція — це «стрічковий хробак», який руйнує будь-яку економіку, з ним завжди борються нещадно.
Щодо відносин керівництва Федеральної резервної системи і Дональда Трампа. Незважаючи на тиск з боку президента, ФРС орієнтується на свої принципи, головною метою яких є макроекономічна стабільність країни. Зниження ставки за умов інфляції просто неприпустимо, оскільки це може призвести до економічного спаду. А спади та інфляція – смертельна загроза для будь-якої економіки.
Зазначу, що долар за минулий рік втратив близько 10% своєї купівельної спроможності. Уявіть, що у вас було 10000 доларів, з них фактично 1000 знецінилися. Формально ці 10 000 залишилися, але купівельна спроможність — як 9 000. І це сталося всього за рік правління Трампа.
Складається відчуття, що світ настільки загруз у фінансових пірамідах, що вже складно уявити реальні шляхи виходу із цієї ситуації. До речі, нерідко згадується, що Перша та Друга світові війни були одним із способів списання боргів.
Хто заробляє в епоху хаосу
Моя думка: Сполучені Штати Америки – це остання країна на нашій земній кулі, де все може піти погано. США свого часу піднялися за рахунок Другої світової війни у Європі. Вони розташовані за океаном, тому проблеми на європейському континенті їх безпосередньо не стосуються. Це нам погано: на нас ракети летять і вбивають нас.
Проблеми американців обмежуються незначним підвищенням цін на бензин, можливо, вони менше з'їдять бургерів. Але чогось катастрофічного там не буде. Все одно ці безпечні острівці залишаться незалежно від подій у світі. Безпека Америки зберігається за будь-яких глобальних обставин.
Нагадаю, коли Дональд Трамп знову став президентом, він влаштував дорогу вечірку для власників техногігантів: Apple, Amazon. Facebook та інших. Думаю, він зібрав їх для негласних домовленостей та обговорення «червоних ліній», за які Трамп не переходитиме. Можливо, він попередив, що формуватиме певний порядок денний у ЗМІ. Я готовий у це повірити. Чому? Тому що міць Америки у її фондовому ринку. Фондовий ринок — це величезний магніт для припливу інвестицій. Інвестиції — це зростання економіки та науково-технічного прогресу. Важко повірити, що Трамп свідомо руйнуватиме цей механізм припливу капіталу.
Основа створення капіталу
Гроші — це одна з найгірших форм капіталу. Їх неминуче знецінює інфляція. Найбагатші люди — власники «фабрик, заводів та пароплавів», матеріальних активів, що створюють додану вартість. Це класика, яка була, є і буде, і нікуди не подінеться. Основою будь-якої успішної інвестиції залишаються саме такі активи. Іншої універсальної формули для створення капіталу поки що не вигадали.
Освіта – це реальна інвестиція у майбутнє. Навіть Уоррен Баффет, один із найвідоміших інвесторів в історії, стверджував, що найкраща інвестиція — це вкладення у власну освіту. Я із цим повністю згоден. Людина, яка має знання, завжди зможе знайти можливості для збільшення свого доходу.
Саме тому я завжди говорю студентам на лекціях: вкладайтеся у свою освіту — це найцінніше, що ви можете здобути. Освіту ви купуєте за «застарілими цінами», але «продаєте» її за новими, заробляючи у довгостроковій перспективі. Це та сама різниця (дельта), яка приносить стабільний успіх тим, хто професійно займається своєю справою та уникає марних метань. Ось так і виходить, що освіта — це основа багатства.
