Дохідність 10-річних облігацій США наблизилася до 5%
У США дохідність 10-річних державних облігацій наблизилася до психологічної позначки 5% напередодні рішення Федеральної резервної системи щодо ключової ставки. У понеділок вона знизилася на один базисний пункт — до 4,968%, після того як у п’ятницю сягнула 4,992%, найвищого рівня з жовтня 2023 року, повідомляє CNBC Top News.
Ринок очікує рішення ФРС
Дохідність дворічних казначейських облігацій, яка найбільш чутлива до короткострокової політики ФРС, зменшилася на три базисні пункти — до 4,611%. Минулого тижня вона досягла найвищого рівня з липня 2024 року. Дохідність 30-річних облігацій майже не змінилася та становила 5,359%.
Один базисний пункт дорівнює 0,01 відсоткового пункту, а ціни облігацій рухаються у протилежному до їхньої дохідності напрямку.
Ринки оцінювали серпневі дані щодо інфляції перед засіданням ФРС цього тижня. Індекс споживчих цін у США зріс на 0,4% за місяць із сезонним коригуванням, а річний показник становив 3,4%. Обидва значення збіглися з консенсус-прогнозом Dow Jones, однак залишилися значно вищими за ціль ФРС у 2%.
Більше актуальних новин читайте у Telegram-каналі UA.News.
Згідно з торгівлею ф’ючерсами на ставку федеральних фондів на Чиказькій товарній біржі, імовірність підвищення ставки на 0,25 відсоткового пункту оцінювали у 86,7%. Наразі цільовий діапазон ключової ставки ФРС становить 3,50–3,75%.
Чинники зростання дохідностей
Як зазначив головний інвестиційний директор Albion Financial Group Джейсон Веа, підвищення дохідностей частково пов’язане з дисбалансом попиту й пропозиції: значні обсяги випуску державних та корпоративних боргових паперів конкурують за кошти інвесторів. На його думку, сам перетин рівня 5% не обов’язково спричинить збої на ринках, якщо зростання дохідностей супроводжується стійким економічним зростанням.
Головний інвестиційний директор Marsh Investments Найл О’Салліван звернув увагу, що 10-річна дохідність є орієнтиром для вартості запозичень у США — зокрема іпотечних і корпоративних кредитів — а також для оцінки акцій та інших активів. Водночас він зазначив, що рівень 5% може створити проблеми, якщо інвестори вимагатимуть вищої компенсації за інфляційні та фіскальні ризики.
Стратеги BMO Capital Markets вважають, що активніша програма викупу облігацій, яку Міністерство фінансів США використовує для стримування тиску на довгострокові папери, здатна обмежити тиск продажів, але не усуває фундаментальних чинників зростання дохідностей 10- і 30-річних облігацій.
