Американські акції 14 сесій поспіль падають — CNBC
У США індикатор короткострокової перепроданості індексу S&P 500 сигналізує про перепроданий стан ринку 14 торгових сесій поспіль. Водночас високі прибутковості державних облігацій США тиснуть на оцінки акцій, оскільки роблять боргові інструменти конкурентнішими для інвесторів.
Високі ставки тиснуть на акції
Як повідомляє CNBC, Федеральна резервна система на початку вересня підвищила процентні ставки вперше за три роки. Ринок очікує щонайменше ще одного підвищення до завершення року. Прибутковість 30-річних казначейських облігацій США зросла до найвищого рівня від початку 2002 року, а прибутковість 10-річних паперів наблизилася до максимумів майже за два десятиліття.
Вищі ставки зазвичай знижують поточну оцінку майбутніх прибутків компаній у моделях дисконтованих грошових потоків. Для інвесторів, орієнтованих на дивідендний дохід, дохідніші боргові папери також можуть бути альтернативою акціям. За даними видання, понад половина компаній зі складу S&P 500 торгується нижче своїх 200-денних середніх значень.
Більше актуальних новин читайте у Telegram-каналі UA.News.
Відбір компаній стає важливішим
Автор матеріалу зазначає, що зростання ставок не є однаковим сигналом для всіх акцій. Високі ставки можуть відображати активну економіку, за якої споживачі витрачають кошти, а компанії інвестують і мають стійкий попит. За оновленими даними Міністерства торгівлі США, у другому кварталі ВВП країни зріс на 2,2% у перерахунку на річні темпи, тоді як попередня оцінка становила 1,5%.
На думку автора, за таких умов варто окремо оцінювати фінансову стійкість компаній, стабільність виручки, маржу прибутку, якість доходів, грошові потоки та перспективи зростання. Вплив ставок може бути істотнішим для бізнесів, попит на які прямо залежить від вартості кредитів, зокрема компаній, пов’язаних із продажем або ремонтом житла.
CNBC також наголошує, що для довгострокових інвесторів важливий горизонт вкладень: процентні ставки змінюються протягом економічних циклів, тому оцінювати акції слід з урахуванням особливостей конкретної компанії, а не лише загального рівня прибутковості облігацій.
