美国10年期国债收益率维持在4.8%附近
过去六个月，美国10年期国债收益率上涨约0.75个百分点，近期维持在4.8%附近——这是唐纳德·特朗普总统第二任期内的最高水平。据CNBC Top News报道，大规模政府债务、政治风险以及企业为发展人工智能基础设施而增加借款，可能影响借贷成本。
对美国债务的需求
安联集团首席投资官兼首席经济学家卢多维克·苏布兰表示，部分全球投资者对美国债务变得更加谨慎。他列举的因素包括巨额预算和贸易赤字、仍高于美联储2%目标的通胀，以及美国财政部在市场上的行动。
苏布兰称，安联今年决定不再像此前那样增加对长期美国债券的投资。他解释说，在计入通胀和对冲成本后，这类投资未能带来利润。美国财政部计划于下周增加对部分长期国债的回购，以改善市场流动性。
资本竞争
美国国会预算办公室将本财政年度联邦预算赤字的预估上调至2.1万亿美元。预计该赤字将超过国内生产总值的6%。预测显示，美国可能在2027年冬末至夏季中期达到41.1万亿美元的债务上限。
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数据中心建设和人工智能发展正在创造对借入资金的额外需求。摩根大通估计，自年初以来，五家大型科技公司、英伟达以及用于担保数据中心租赁的特殊目的实体已发行约3200亿美元的债务工具。J.P. Morgan Asset Management市场和投资策略主管迈克尔·钱巴莱斯特表示，超大规模云服务商的大额借款可能会在收益率曲线的长端造成供需失衡。
对信贷的影响
美国抵押贷款利率已接近6.8%。其走势与10年期美国国债收益率相关，汽车贷款利率和其他类型的消费信贷利率也是如此。
美国10年期通胀保值国债TIPS的收益率在六个月内上涨67个基点，至2.43%。纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯对CNBC表示，实际收益率上升更可能反映经济实力，而非金融状况恶化。他认为，要降低借贷成本，可能需要经济放缓。
