美国期权交易员押注长期国债ETF下跌
在美国，期权市场交易员积极交易押注iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）下跌的合约。该基金旨在追踪美国政府债券指数。正如CNBC Top News报道，作者Michael Khouw认为，这种活动反映出市场押注美国长期利率将进一步上升。
TLT投资组合中债券的最短到期日为2046年2月，最长到期日为2056年8月。作者指出，美国政府债券投资者除面临信用风险外，还面临利率风险：当利率上升时，债券价格下跌。证券的到期期限越长，其价格对利率变化的反应就越强烈。
长期利率走势
自长期利率于2020年开始上升后，TLT从2020年下半年至2023年底下跌了52%。计入票息支付的总回报略好一些，但较低的票息对基金价值下跌的补偿有限。
此后，30年期美国国债收益率大多在2023年第四季度的高点和低点区间内波动。在过去几周内，其已明显超过2023年的高点，并且在文章所述当天又上涨了7.6个基点。
更多最新消息请关注 UA.News Telegram 频道 Telegram.
期权市场活动
周四，TLT共成交160万份期权合约，接近平均日成交量的两倍。看跌期权数量为856,750份，是平均水平的3.3倍。交易最活跃的是执行价79美元的10月看跌期权：共成交123,649份合约，平均价格为每份合约0.4786美元。
最大交易之一是执行价分别为80美元和79美元的10月看跌价差：65,000组价差每组支付0.275美元的净权利金。该头寸价值接近180万美元。根据作者的计算，这意味着到10月到期时，TLT必须跌至80美元以下，且至少要低于该水平相当于已支付权利金的金额。该基金在盘中触及80.665美元的52周低点后，收于80.78美元。
Khouw估计，如果TLT在10月到期前跌至79美元或更低，该头寸每承担1美元风险可能带来超过2.6美元的潜在收益。为实现这一点，该基金需要在35天内下跌1.78美元——大致相当于其从周二上午高点到周四下午低点的变动幅度。
