Ралли иены зависит от решения Банка Японии по ставке
В Японии курс иены, который в начале сентября вырос на 5% по отношению к доллару, может резко измениться после ближайшего решения Банка Японии по денежно-кредитной политике. Рынок ожидает от регулятора более жесткого курса и более быстрого повышения процентных ставок, однако аналитики указывают на значительный риск разочарования инвесторов, сообщает Channel NewsAsia со ссылкой на Reuters.
На прошлой неделе иена укрепилась до почти семимесячного максимума — 152,89 иены за доллар. Это произошло на фоне рыночных ставок на то, что Банк Японии ускорит темпы повышения ставок до одного раза в квартал. Рынок закладывает, что примерно через год ставка превысит 2%, тогда как сейчас она составляет 1%.
Ожидания рынка и доходности
Главный валютный стратег Mizuho Securities в Токио Масафуми Ямамото считает, что даже повышение ставки Банком Японии может оказаться недостаточно жестким для рыночных ожиданий. Он допускает ослабление иены примерно до 157 за доллар и заявил, что ожидания относительно конечной ставки выше 2% слишком высоки для японской экономики.
Больше актуальных новостей — в Telegram-канале UA.News Telegram.
Давление на иену также может усилить ожидаемое ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США. По оценкам рынка, ФРС почти наверняка повысит ставку в среду, а в дальнейшем может делать это раз в квартал в течение следующих 12 месяцев. При параллельном ужесточении политики двух центробанков разница в доходности 10-летних государственных облигаций США и Японии может сохраниться на уровне около 200 базисных пунктов.
Ставки на репатриацию капитала
Дополнительным фактором укрепления иены стали предположения, что японский государственный пенсионный фонд Government Pension Investment Fund с активами около 2 трлн долларов может увеличить вложения во внутренние акции и облигации. Фонд опубликовал протокол заседания руководящего органа, в повестке дня которого был базовый инвестиционный портфель. В июле премьер-министр Санаэ Такаити и министр финансов Сацуки Катаяма призвали пенсионные фонды больше инвестировать внутри страны.
В то же время представитель GPIF не комментировал рыночные предположения, отметив лишь, что фонд ежегодно оценивает свой портфель. Аналитики считают ожидания масштабной репатриации капитала преувеличенными: правила управления GPIF требуют минимизировать влияние операций на рынок, поэтому любые изменения распределения активов происходили бы в течение нескольких месяцев. В августе японские инвесторы, напротив, направили 1,3 трлн иен, или 8,4 млрд долларов, в зарубежные акции — больше всего за пять месяцев.
