В США инвесторы ищут доход за пределами традиционных облигаций
В США на фоне волатильности рынка облигаций и роста ставок инвесторы ищут источники текущего дохода за пределами традиционных облигаций. Как сообщает CNBC Top News, финансовые консультанты при этом не рекомендуют полностью отказываться от облигаций в диверсифицированных портфелях, однако часть из них переводит вложения в инструменты с более коротким сроком погашения, в частности в ультракороткие облигации.
Среди альтернативных источников дохода эксперты называют связанные со страхованием ценные бумаги, партнерства в сфере энергетики, ETF со стратегиями covered call, дивидендные акции, инвестиционные фонды недвижимости, привилегированные акции, ценные бумаги, обеспеченные активами, и стратегии арбитража при слияниях и поглощениях. В то же время более высокий доход по таким инструментам может означать больший риск, а концентрация средств в одном секторе способна усилить уязвимость портфеля.
Страховые бумаги и акции
Одним из вариантов являются катастрофические облигации, или cat bonds. Они позволяют страховщикам, перестраховщикам и правительствам передавать риски стихийных бедствий инвесторам рынка капитала. По данным CNBC, этот класс активов часто обеспечивает доходность на уровне от средних до высоких однозначных процентных показателей, а его результаты не имеют прямой привязки к традиционным финансовым рынкам. Однако в годы с большим количеством катастроф и значительными страховыми выплатами доходность может быть отрицательной.
Дивидендные акции и фонды недвижимости также могут приносить регулярный доход, но не являются прямой заменой облигациям. Дивидендные акции имеют более высокую волатильность и рыночный риск, а биржевые REIT постоянно переоцениваются рынком, что обычно делает их более изменчивыми, чем облигации. Привилегированные акции могут обеспечивать ожидаемый текущий доход и обычно имеют приоритет перед обыкновенными акциями, однако они также чувствительны к процентным ставкам.
Больше актуальных новостей — в Telegram-канале UA.News Telegram.
Основные товарищества с ограниченной ответственностью, или MLP, обычно инвестируют в энергетические секторы, включая нефть, газ и транспортировку. Они могут предлагать высокие дивидендные выплаты, однако директор по инвестициям Janney Montgomery Scott Майкл Крук считает их менее привлекательными в условиях роста ставок из-за чувствительности таких инвестиций к процентным ставкам.
Арбитраж и кредитование под активы
Стратегии арбитража при слияниях используют разницу в цене между объявлением о слиянии и завершением сделки. Morningstar характеризует их профиль риска и доходности как схожий с облигационным: потенциал роста ограничен, однако потери могут быть существенными, если сделка срывается.
Еще одним направлением является кредитование под реальные активы, в частности железнодорожные вагоны, газовые скважины и другое материальное обеспечение. Такие частные инвестиции часто имеют срок от одного до трех лет, что короче типичной облигации инвестиционного класса. По оценке руководителя инвестиций Robertson Stephens Стюарта Каца, возможности кредитования, обеспеченного активами, могут давать отложенную от налогообложения доходность в пределах 6–10%. В то же время они несут риски ликвидности, обесценения активов и проблем со взысканием залога.
