Работающий рынок капиталов, повышение финансовой грамотности населения, защита бизнеса и защита инвестиций позволят Украине эффективно привлекать средства для восстановления после войны, убежден инвестиционный эксперт Роберт Ли. Украина имеет большой потенциал для привлечения инвестиций как от иностранных, так и от внутренних инвесторов, однако для этого бизнесу следует выстроить свою деятельность прозрачно и понятно. Как это сделать и какие шаги со своей стороны должно предпринять государство – в докладе инвестора-практика. “С 24 февраля все мы столкнулись с войной, но это не вся проблема и не все, что произошло с бизнесом. Бизнес вынужден был консервироваться, бизнес должен был переформатировать свой подход к тому, как действовать, что делать и как работать дальше. И бизнес вынужденно терял свою клиентскую базу из-за миграции целевой аудитории и оттока инвесторов”
Роберт Ли – инвестор-практик с опытом работы в финансовой сфере более 8 лет. Сертифицированный специалист Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Украины по направлению «Торговля ценными бумагами». Аналитик, трейдер, эксперт по фондовым рынкам Украины и США. Ментор инвестиционного дела, который зарабатывает на ценных бумагах и обучает других — лектор курса «Технический анализ PRO» в Биржевом университете. Автор аналитических статей на «Минфине».
Роберт Ли отметил, что после начала полномасштабного вторжения украинский бизнес был вынужден становиться на паузу и консервироваться, а также радикально трансформироваться, чтобы дальше работать и расти. Это было очень сложно на фоне миграции людей и оттока капитала и инвесторов из Украины.
инвестор-практик, эксперт по фондовым рынкам Украины и США
В 2022 году бизнес терял инвесторов, потому что деньги начали утекать из страны. В этой связи НБУ и правительство начали внедрять решения для остановки оттока капитала из страны, устанавливая определенные ограничения, в частности, на расчеты и снятие средств за границей, отметил эксперт.
Государство также прибегло к национализации предприятий "Мотор Сич", "Запорожтрансформатор", "Автокраз", "Укрнафта" и других компаний, напомнил Роберт Ли. В то же время в правительстве и СНБО уточнили, что речь идет не о национализации, а о передаче этого имущества в управление Минобороны Украины. Указано, что изъятые активы приобрели статус военного имущества, поэтому юридически процедура передачи Министерству обороны этих предприятий определяется как изъятие для военных нужд.
В чем проблема украинских госпредприятий
Государство сегодня является монополистом на рынке, но это не основная проблема, заметил Роберт Ли. Проблему создают отсутствие активности на большинстве государственных предприятий, потребляющих налоги и государственный бюджет.
«Главная проблема в том, что есть ограничения для другого бизнеса, который существует в стране, что государство ничего не делает со своим бизнесом. Сейчас на балансе государства есть 3,5 тыс. госпредприятий, из которых 2 тысячи не работают. В последние 5 лет у них нет никакой деловой активности, но они потребляют государственный бюджет. Они потребляют инвестиции, получаемые государством из нас как граждан через налоги. И у меня возникает вопрос, какова цель этих компаний, и на что тратятся наши налоги”
инвестор-практик, эксперт по фондовым рынкам Украины и СШАМалый и средний бизнес больше всего нуждается в инвестициях
На сегодняшний день малый и средний бизнес очень слабо поддерживается государством, но движения в сторону поддержки уже пошли и это хороший пример того, что МСП будут получать больше помощи в ближайшее время, чем препятствий, надеется Роберт Ли. Эксперт отметил, что крупные предприятия пропорционально дают меньший оборот, чем МСП, хотя в крупных компаниях задействовано больше рабочей силы.
“По статистике мы видим рост, что общий оборот крупного бизнеса – почти 68%. И здесь мы видим влияние на налоговую базу и влияние на общий продукт Украины, поскольку малый и средний бизнес играет ключевую роль в экономике Украины, обеспечивая около 64% добавленной стоимости, 81,5% занятых работников в субъектах хозяйствования и 37% налоговых поступлений”
инвестор-практик, эксперт по фондовым рынкам Украины и США
Специалист подчеркнул, что сосредоточение всей массы активного трудового населения страны происходит именно в малом и среднем бизнесе. И сейчас этот сектор нуждается в наибольшем инвестировании.
Почему в Украине нет рынка капиталов и какая реформа нам нужна
Если смотреть на динамику рынка капитала за последние 10 лет, рынок в Украине постоянно падает. Например, в США в 2020 году рынок капитала достиг около 1,9 триллионов, тогда как Украина имеет на сегодня оборот 3 млрд грн. У нас есть постоянная тенденция к спаду. Американский рынок растет, украинский – стабильно падает. В отличие от Польши, Германии или Франции, где есть активное колебание, активная волатильность, украинский бизнес максимально не участвует в рынке капиталов, объясняет эксперт.
“В 2008 году был глобальный кризис и с тех пор фондовый рынок в Украине перестал существовать как таковой. Мы потеряли биржевую систему, которая также принадлежала России. А с 2014 года полностью были ограничены какие-либо действия на фондовом рынке, кроме долговых ценных бумаг, или это государственные долговые ценные бумаги. Это отдельное количество компаний, около 5 публичных украинских компаний, которые продавали свои акции, включая Райффайзен банк Аваль, МХП, Крюковский вагоностроительный, и не так много компаний, торгующихся на фондовом рынке. При том, что украинский внутренний инвестор хочет вкладывать, но он не может это делать, потому что существует препятствия, которые не дают этого делать”.
инвестор-практик, эксперт по фондовым рынкам Украины и СШАПочему рынок капитала в Украине не формируется и не существует фактически? Роберт Ли говорит, что есть основные три причины.
1 Бизнес не успешен и незащищен. Даже если бизнес может быть успешным, но государство его не защищает, объясняет специалист.
2 Инвестор не защищен.
“Если мы говорим об инвесторе, который хочет вложить в этот бизнес, он тоже не защищен, потому что может в любой момент пройти национализация. Акции, которые вы купили, каким-то образом превращаются в дисконтированные деньги, получаемые принудительно. У вас принудительно заберут акции, принудительно заберут облигации, дадут деньги, которые оценят по собственному желанию”
инвестор-практик, эксперт по фондовым рынкам Украины и США3 Инвестиции сложны. Наш рынок не может предложить инвесторам никаких популярных инструментов и защиты вложенных средств.
“У поколения 50+, переживших инвестирование в облигации Советского Союза, уровень доверия к ценным бумагам минимален. Но сейчас уже новое поколение начинает для себя рассматривать инвестиции в такие инструменты как криптовалюты, валютные пары, акции, IPO и другие направления. Однако рынок Украины сегодня не может предложить ничего. И это главная проблема в обращении денег внутри Украины, в обращении ликвидности этих денег внутри. Вместо того, чтобы ограничивать граждан выводить деньги за границу, просто дайте им возможность сегодня вкладывать их куда-то выгодно и защищено”
инвестор-практик, эксперт по фондовым рынкам Украины и США
Роберт Ли убежден, что главный вопрос формирования рынка капитала в Украине это его государственная реформа, которая защитит бизнес, защитит инвесторов и сделает процесс инвестирования простым и привлекательным.
Сколько у украинцев свободных денег
На сегодняшний день в Украине много свободных денег "на руках", то есть это средства, которые находятся за пределами банков и не вложены в недвижимость и другие активы или бизнес. Поэтому потенциал для инвестирования у нас очень велик. Нет только удобного инструмента.
По информации народного депутата Ярослава Железняка, в феврале 2023 года около 107 миллиардов долларов в Украине находилось в обращении вне банковской системы. А внутри банковской системы на 1 января 2023 г. было около 1 трлн грн (26 млрд долларов).
“Следующий вопрос, почему мы не можем привлечь эти деньги инвесторов, которые просто есть, которые не вовлечены в бизнес, они не развиваются. В то время как большой процент бизнеса остановился, находится в консервации”
инвестор-практик, эксперт по фондовым рынкам Украины и США
Что нужно, чтобы привлекать средства от инвесторов
Роберт Ли убежден, что украинский бизнес может привлекать средства как от иностранных, так и внутренних инвесторов, если сумеет сделать все процессы прозрачными. Для того чтобы привлечь средства, малый и средний бизнес должен переформировать свою бэк-сторону, изменить свой бэк-офис, сменить бухгалтерскую часть, подчеркивает эксперт.
Это нужно, чтобы стать прозрачным для инвесторов и привлекать средства у них, а не у банков. Конечно, получить банковский кредит может как крупный, так и малый бизнес, но уровни кредитования и процентные ставки не позволяют это делать очень активно, отметил эксперт.
“Предложения на международном рынке относительно кредитования международного бизнеса по сравнению с украинским кредитованием – как небо и земля. Если для украинского бизнеса взять кредит под 7% – это нормально, то зарубежные компании не кредитуются таким образом. Посмотрите на корпоративные облигации Apple, какую доходность они предлагают своим инвесторам? Эта доходность не превышает 2%. Компания Apple кредитуется под 2%, тогда как в Украине малый и средний бизнес должен кредитоваться под 7%, а то и больше”
инвестор-практик, эксперт по фондовым рынкам Украины и США
Наш бизнес должен воспользоваться возможностями долгового рынка капитала, выпускать корпоративные облигации, предлагать иностранному инвестору защищенные инвестиции и привлекать инвестиции под невысокую по сравнению с банковским кредитом ставку. И эта ставка будет интересна как зарубежному инвестору, так и внутреннему, убежден инвестор-практик.
Инвестиционный эксперт подчеркнул, что Украина сегодня популярна на международной арене и нужно этим воспользоваться. Даже наши государственные еврооблигации продолжают скупать иностранные инвесторы - да, ценные бумаги дисконтированы, они сильно упали в цене. Однако в Украину верят и в Украину вкладывают.
“Что делать именно во время войны, не дожидаясь победы? Изменять и реформировать систему учета у себя, сделать прозрачный бизнес, чтобы можно было выйти на рынок капитала, презентовать себя инвестору как внутреннему, так и внешнему. Сказать “Я делаю честный прозрачный бизнес, хочу привлечь средства и готов дать доходность, которая будет выше рыночной на международной арене”. И инвестор придет! Потому что сейчас Украина популяризирована”.
инвестор-практик, эксперт по фондовым рынкам Украины и СШАИнвестор-практик Роберт Ли напомнил, что в ноябре 2022 года Минэкономики подписало меморандум о взаимопонимании с инвестиционной компанией BlackRock. Гендиректор BlackRock Ларри Финк проводил переговоры с президентом Владимиром Зеленским, стороны договорились сосредоточиться на координации усилий всех потенциальных инвесторов и участников по восстановлению нашей страны, направив инвестиции в наиболее актуальные и эффективные сектора украинской экономики.
Главной задачей сотрудничества является создание в Украине специальной инвестиционной структуры (компании/фонда) для дальнейшего привлечения иностранных инвестиций. Эта система должна заинтересовать частных инвесторов направлять свой капитал на реконструкцию и восстановление украинской экономики и помочь им в этом. Послевоенные потребности Украины в финансировании до 2032 года оцениваются в пределах $350-750 млрд. Существенная часть из этих средств будет направлена на восстановление, реконструкцию и модернизацию, в частности, на сельское хозяйство, энергетику, производство, информационные технологии и инфраструктуру, поврежденную оккупантами.
Однако к моменту масштабного привлечения инвестиций в восстановление Украина должна подготовиться и сделать свой бизнес привычным и понятным инвесторам за рубежом. В первую очередь речь идет о ценных бумагах - большинство иностранных инвесторов знают, что это такое и как это работает, объясняет Роберт Ли.
“Полгода назад представители власти рассказывали, что делается огромный инвестиционный фонд под кураторством BlackRock, на привлечение средств на восстановление и восстановление Украины. Сейчас мы привлекаем большое внимание на международной арене как страна, как бизнес, как объект для инвестирования. Но чтобы привлечь эти инвестиции, нам нужно подготовить базу. База, привычная для инвестора за границей, это ценные бумаги”
инвестор-практик, эксперт по фондовым рынкам Украины и СШАЭксперт также подчеркнул огромную роль финансовой грамотности украинцев в развитии фондового рынка и привлечении инвестиций. Он отметил, что в западных странах детям в школах рассказывают, как работает рынок капитала, чего нет в Украине.
“Нам нужно повышать финансовую грамотность граждан, особенно младшего поколения, чтобы они понимали, куда вложить деньги. Ибо деньги – это бесконечный инструмент. Мы не живем в концепции “денег нет”, мы живем в концепции “денег в мире много, но надо понимать как их заработать”. Надо понимать, как их привлекать. Нам нужно понимать, как работают деньги, как работает рынок капитала, как работает инвестиция, и сделать все возможное, чтобы инвестиции для нашего инвестора были безопасны, защищены и прибыльны”
инвестор-практик, эксперт по фондовым рынкам Украины и СШАЧитайте также:
Финансовая грамотность: как обеспечить комфортную жизнь во время войны и безбедную старость. Советы от инвестора-практика Роберта Ли
