Санкции, инфляция и курс валют: обзор экономических новостей недели и прогноз
Годовая инфляция ускорилась заметно в июне и достигла исторических значений в ряде стран ведущих экономик, а также в странах с развивающимися рынками. В Украине инфляция выросла в годовом исчислении до 21.5%, в месячном измерении - 3.1%.
Ключевые факторы стремительных темпов инфляции материализуются на энергетическом и продовольственном рынках, поскольку цены на продукты питания продолжали ускоряться и обеспечили значительный рост месячной потребительской инфляции в июне. Рост цен вышел для широкой группы продуктов, и в основном является следствием роста стоимости производства. Рост цен на транспорте услуги был вторым по важности фактором инфляции к общему приросту цен. Ключевая причина – рост стоимости горючего. К примеру, в Украине рост составляет 21.3% в месячном измерении и 90.9% в годовом.
Мы решили осветить в следующем недельном обзоре инфляционные тенденции, а также прогноз дальнейшего роста цен и изменения валютного курса.
Производитель замороженных овощей и фруктов Hortex ушел из россии
Польская компания Hortex, специализирующаяся на производстве замороженных овощей, фруктов и ягод ушла из россии.
Новым владельцем компании «Ортика Фрозен Фудс», представлявшей интересы Hortex в России, стала группа компаний «Агама», также занимающаяся производством и поставкой рыбы.
Следует отметить, что бренд Hortex является лидером в Центральной и Восточной Европе на рынке замороженных овощей, фруктов и ягод, продукция реализуется и в других регионах мира. На россии у компании Hortex три завода – два в московской области и один – в Карелии. Сама группа компаний «Агама» принадлежит россиянам Юрию Алашееву и Игорю Лысенкову на паритетных началах.
Ранее сообщалось, Премьер-министр Денис Шмигаль призвал корейский бизнес, покинувший российский рынок, переносить производства в Украину.
Неутешительный прогноз для мировой экономики от МВФ
Этот год будет трудным для мировой экономики, а в следующем году риски глобальной рецессии возрастут. Вызовы, возникшие перед мировой экономикой, способны привести к глобальному кризису.
Такое заявление сделала Директор-распорядитель МВФ Кристаллины Георгиевой.
По словам главы МВФ, дальнейшие перебои в поставках природного газа в Европу могут погрузить многие экономики в рецессию (умеренный спад и замедление темпов экономического роста). В то же время Георгиева отметила, что война в Украине уже повлияла на мировую экономику и продолжит усугублять кризис. «Страны должны сделать все, что в их силах, чтобы снизить высокую инфляцию..., потому что устойчиво высокая инфляция может помешать восстановлению и еще больше ухудшить уровень жизни, особенно для уязвимых слоев населения», - пояснила она.
Кристалина Георгиева подчеркнула, что более состоятельные страны должны оказать срочную поддержку нуждающимся во избежание дальнейшего голода, недоедания и миграции.
Историческое повышение ставки: ФРС США может сделать шаг на 1%
ФРС США может повысить ключевую ставку сразу на 100 базисных пунктов, чего не было с начала 90-х годов
Федрезерв пытается бороться с инфляцией резким повышением процентных ставок. В июне базовую ставку в США увеличили на 0,75 п.п., что явилось самым большим шагом повышения с 1994 года, а в июле ожидается аналогичное решение. Однако инвесторы предполагают, что Федрезерв, скорее всего, повысит процентные ставки на 100 базисных пунктов на своем заседании 26-27 июля 2022 года.
Это будет наибольшим повышением с тех пор, как ФРС начала использовать процентные ставки овернайта для реализации монетарной политики в начале 1990-х годов.
ФРС США стала агрессивно бороться с инфляцией после того, как ее сначала обвинили в медленной реакции, расшатывании финансовых рынков и увеличении риска того, что ее действия могут склонить экономику США к рецессии.
Учитывая последние данные инфляции в США по итогам июня, экономисты Nomura Securities International теперь ожидают увеличения базовой ставки ФРС на полный процентный пункт на июльском заседании.
Глава ФРС Джером Пауэлл заявил в прошлом месяце, что в июле вероятно повышение на 50 или 75 базисных пунктов. «В июле нужно допускать [повышение ставки на] 100», – сказал Эндрю Голленгорст, главный экономист Citigroup США. «Называть пик инфляции нужно тоже очень осторожно – несколько месяцев назад он должен составить 8,3%». Представители Федрезерва заявляли, что хотят добиться диапазона ставки от 3,25 до 3,5% к концу 2022 года. Однако фьючерсные рынки показывают, что инвесторы ожидают увидеть больший диапазон от 3,5% до 3,75% к концу 2022 года.
В интервью Bloomberg Лоретта Местер, члена Федерального комитета по открытым рынкам (OFAC), участвующего в принятии решений по монетарной политике, также отказалась исключить повышение ФРС ставки на 1 п.п.
Старший экономист Wells Fargo Сара Гаус считает, что повышение процентной ставки на 0,75 п.п. сейчас рассматривается как «пол, а не потолок того, что они могут сделать в июле». Экономисты Nomura изменили свой прогноз на полное увеличение процентного пункта.
Цены в США. Инфляция впервые с 1981 года превысила 9%
В июне инфляция в США ускорилась до 9,1% в годовом измерении после 8,6% в мае. В последний раз столь высокую инфляцию в США регистрировали в декабре 1981 года.
И это еще не пик инфляции, пишет CNBC.
Как уже отмечалось, ФРС США пытается бороться с инфляцией резким повышением процентных ставок. Однако повышение ставок ФРС повышает инвестиционную привлекательность активов в США, способствуя оттоку капитала с развивающихся рынков и обесцениванию национальных валют. С этим связано, в частности, достижение паритета доллара и евро.
Стоит отметить, что официальный курс гривны с февраля 2022 года привязан к доллару. Поэтому подорожание доллара приводит к тому, что украинская валюта тоже усиливает свои позиции по отношению к евро и другим валютам.
Инфляция в Германии
Инфляция потребительских цен (ИПЦ) в Германии в июне увеличились на 8,2% в годовом выражении. В ежемесячном выражении цены снизились на 0,1%. Обнародованные окончательные данные Федерального статистического управления Германии отражают динамику обоих показателей, совпавших с предварительно объявленными данными и средними прогнозами аналитиков, опрошенных Trading Economics.
В мае потребительские цены в Германии выросли на 8,7% в годовом и на 1,1% в помесячном выражении.
Инфляция в ФРГ начала замедляться после принятия в начале июня правительственных мер по борьбе с ростом цен, включающих сокращение налогов на горючее, говорится в докладе Destatis.
Также сообщалось, что в Дании сообщают о наибольшем годовом росте цен с 1983 года.
Цены в Украине
В Украине в июне 2022 года потребительская инфляция ускорилась до 21,5% г/г (с 18% в мае). В месячном исчислении цены выросли на 3,1%.
Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Госстатом. Высшая инфляция была только в феврале 2016 года – 32,7%. Наибольший вклад в ценовую динамику обусловили темпы роста стоимости горючего, ускорившиеся до 90,9% г/г.
Текущая ценовая динамика прежде всего связана с высокими ценами на нефть, дефицитом топлива и большими затратами на логистику.
Следовательно, неожиданно резкое ускорение потребительских цен в июне означает, что индекс потребительских цен в конце 2022 года может быть ближе к верхнему пределу диапазона текущего прогноза ведущих аналитиков, в частности ICU, что составляет 25-30%. Инфляционное давление в Украине остается высоким и устойчивым из-за роста себестоимости пищевых продуктов и значительного удорожания стоимости доставки товаров. Аналитики ожидают, что инфляция в дальнейшем ускорится и будет оставаться в диапазоне 25-30% в течение следующих 18 месяцев, поскольку экономика в этот период будет постепенно приспосабливаться к более слабой гривне и высоким ценам на энергоносители.
Падение курса евро
Во вторник, 12 июля, на финансовых рынках впервые почти за 20 лет зафиксирован паритет евро и доллара. Курс евро опустился до самого низкого уровня с декабря 2002 года – 1,00005 за доллар. Такой тренд признавался ожиданием рынка на фоне намерений ФРС США повышать процентные ставки быстрее и радикальнее, в отличие от Европейского центрального банка.
Другая причина паритета – последствия российско-украинской войны, которые больше ощущаются в Евросоюзе. На фоне газового кризиса значительно усилились опасения рецессии в ЕС.
Стоит отметить, на следующий день курс евро упал на 0,4% до 0,9998 за доллар и достиг самого низкого уровня с декабря 2002 года.
Японская иена против доллара
В четверг японская иена против доллара упала до самого низкого за 24 года уровня. Рекордное снижение стоимости валюты обусловлено ожидаемым ростом разрыва ключевых ставок между Японией и США.
В ходе утренних торгов иена упала на 0,5% до минимума в 138,10 за доллар – уровня, которого не было с сентября 1998 года, говорится в сообщении.
В последние недели иена установила несколько самых низких значений. Трейдеры отказались от нее в погоне за более высокими процентными ставками в США, где этого ростом.
Соответствующие ожидания усилились в среду, когда данные индекса потребительских цен показали, что инфляция в США достигла 9,1% в июне, что потенциально открывает возможность Федрезерву повышать базовые ставки на целый процентный пункт в этом месяце.
В то же время Банк Японии придерживался чрезвычайно мягкой монетарной политики и предостерег только от «чрезмерных колебаний» цены иены.
Следует отметить, что в июне инфляция в Японии достигла 2,5%, что выше диапазона банка, но значительно отстает от исторических показателей, наблюдавшихся в других странах с развитой экономикой.
Гривна против доллара
В течение прошлой недели курс гривны к доллару США снова ослаб как для наличного обмена, так и для карточных операций.
На прошлой неделе ряд банков просмотрели свои курсы для карточных операций, приблизив их к курсу наличного обмена. Но ослабление не обошло и наличный рынок.
За неделю средний курс для карточных операций ослаб с 30.1-32.9 грн/долл. до 31-33.6 грн/долл., а на наличном рынке курс ослаб с 34.9-35.6 грн/долл. до 35.3-36.1 грн/долл.
На межбанковском рынке потребность в валюте почти не изменилась, и Нацбанк вынужден был снова продать за неделю $1 млрд из резервов. Причем почти половина этих интервенций состоялась во вторник, когда рынок отрабатывал сделки и в понедельник, который в США был выходным.
Аналитики ICU отмечают, возврат налогов и пошлин на импорт не дал ожидаемого эффекта и не снизил спрос на межбанк на иностранную валюту. В течение выходных наблюдалось дальнейшее удорожание иностранной валюты на наличном рынке. Это может усилить ожидание дальнейшей девальвации гривны и спровоцировать волну спроса на иностранную валюту. Поэтому валютный рынок будет турбулентен в ближайшее время.
Напомним, макроэкономическая ситуация в стране бизнесом оценивается пессимистично: 58.2% опрошенных предприятий считают, что инфляция в последующие 12 месяцев превысит 20.0%. Военные действия являются наиболее весомым проинфляционным фактором, по мнению 93.2% респондентов.
Среднее значение обменного курса, которое ожидают респонденты через 12 месяцев, составляет 36.06 грн/долл. США (в предыдущем квартале – 29.35 грн/долл. США).