HSBC назвав ризики для стійкості світових ринків
Світові ринки протягом останніх років демонстрували стійкість до інфляції, мит, геополітичних конфліктів та інших негативних чинників. Водночас аналітики HSBC назвали кілька ризиків, які можуть припинити цю тенденцію: підвищення корпоративних податків, нове зростання боргу приватного сектору, зміна взаємозв’язку між акціями та облігаціями, а також втрата ринками відчуття підтримки з боку центральних банків.
Про це повідомляє CNBC з посиланням на аналітичну записку HSBC. У банку зазначили, що зникнення сприйняття підтримки ринків з боку центробанків могло б негативно позначитися на активах. Водночас такий сценарій там назвали важко уявним, особливо у США, де фондовий ринок, добробут домогосподарств і фінансові умови тісно пов’язані.
Податки, борги та акції
За оцінкою HSBC, найбільші ризики зосереджені у США через значну вагу країни на світових ринках акцій і кредитування. Підвищення корпоративних податків, яке скорочуватиме прибутковість компаній, може тиснути на ринки.
Інфляція, що наблизиться до цільового рівня або опуститься нижче нього, може відновити негативну кореляцію між акціями й облігаціями, вважають у банку. За такого співвідношення ціни облігацій зростають, коли акції дешевшають. Це потенційно може спонукати інвесторів скорочувати частку акцій у портфелях і посилити тиск на їхні оцінки.
Більше актуальних новин читайте у Telegram-каналі UA.News.
Ще одним ризиком HSBC назвав можливе нове зростання боргового навантаження приватного сектору. Водночас банк зазначив, що нині цей показник перебуває на мінімальних рівнях за кілька десятиліть.
Чинники ринкової стійкості
На думку HSBC, ринки підтримували сильні корпоративні прибутки та економічне зростання, передусім у США. Консенсус-прогнози неодноразово недооцінювали прибутки компаній, а стійкість охоплювала не лише технологічний сектор і сферу штучного інтелекту. Корпоративні податкові ставки у США, за оцінкою банку, залишаються близькими до мінімумів за кілька десятиліть.
Додатковими чинниками HSBC назвав зростання статків американських домогосподарств, значні обсяги готівки та її еквівалентів, а також ширший набір інструментів реагування центральних банків. Федеральна резервна система має близько 20 потенційних інструментів, програм і механізмів підтримки, а Європейський центральний банк — понад десяток.
Deutsche Bank також поставив під сумнів довгострокову стійкість цієї ситуації. У банку заявили, що акції та кредитні активи недостатньо враховують стагфляційний шок, який дедалі більше відображається на ринках ставок.
