MarketWatch：美国大型公司股票第四季度或跑赢小盘公司
MarketWatch报道称，在美国，大盘股在第四季度具有跑赢小盘股的季节性趋势。根据该媒体引用的长期数据，小型公司的相对优势通常在1月最为明显，随后在全年逐步减弱，并在最后三个月转为负值。
季节性、利率与不确定性
作者指出，影响小型公司板块相对表现的可能不只是季节性因素。美国10年期国债收益率走高与小型公司股票相对回报较低存在相关性。文章称，经济政策不确定性指数上升时也会观察到类似关系。
不过，根据作者的数据，即使将利率和经济不确定性纳入考量，大型公司在年末仍倾向于展现相对强势。这一规律在长达一个世纪的样本后半段同样可见，作者认为这提高了该趋势的统计可靠性。
资产管理人的激励机制
肯尼索州立大学金融学教授露西·阿克特和西安大略大学教授乔治·阿萨纳萨科斯的研究称，资产管理人的薪酬制度可能是解释这一动态的原因。研究人员在一篇发表于2003年、于2023年更新的论文中得出结论：管理人在1月更常承担小型公司带来的较高风险，而越接近年末则越倾向于大型公司。
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作者将此与以下因素联系起来：年初至今收益率跑赢S&P 500的管理人，可能有意在获得年度奖金前锁定业绩。为此，他们可能将投资组合从小型公司股票转向大型公司股票，后者在S&P 500指数中占据主导地位。
MarketWatch名单中的公司
这份名单包括市值至少1000亿美元、属于S&P 500成分股，且获得至少两份由Hulbert Ratings追踪业绩的投资通讯推荐的公司：Nvidia、Apple、Alphabet、Microsoft、Amazon、Broadcom、Meta Platforms、JPMorgan Chase、Bank of America、Lam Research、Morgan Stanley和Goldman Sachs。
名单中还包括Thermo Fisher Scientific、Charles Schwab、Abbott Laboratories、Walt Disney、ConocoPhillips、Pfizer、Bristol Myers Squibb、Capital One Financial、CVS Health、Lockheed Martin、Medtronic、Lowe’s、Bank of New York Mellon、Constellation Energy和Adobe。
