Gwałtowne umocnienie rubla zagraża gospodarce federacji rosyjskiej – Bloomberg

W ciągu ostatnich 12 miesięcy rubel umocnił się bardziej niż kiedykolwiek od 1994 roku. Analitycy Bloomberga zauważają, że tak szybkie wzmocnienie waluty może stwarzać zagrożenia dla wojennej gospodarki rosji.

Pisze o tym Bloomberg.

W 2025 roku rosyjski rubel umacniał się tak szybko, że wyprzedził wszystkie główne waluty w relacji do dolara. Taka sytuacja grozi podważeniem fundamentów wojennej gospodarki federacji rosyjskiej.

Od początku roku rosyjska waluta narodowa umocniła się o 45% i jest notowana na poziomie około 78 rubli za dolara, co jest bardzo zbliżone do poziomów sprzed wojny. Z dostępnych danych wynika, że w ciągu ostatnich 12 miesięcy rubel umocnił się najmocniej od 1994 roku.

Kluczowym czynnikiem był gwałtowny spadek popytu na waluty obce w rosji na tle międzynarodowych sankcji, a także restrykcyjna polityka pieniężna, która zwiększyła atrakcyjność aktywów denominowanych w rublach dla rezydentów.

Stabilność kursu utrzymuje się pomimo spadku cen ropy oraz nowych sankcji ze strony Stanów Zjednoczonych i Europy, które zwiększają presję na finanse publiczne, ograniczając dochody eksporterów po przeliczeniu ich na ruble. Wsparciem dla waluty była również sprzedaż walut obcych przez Bank Rosji w celu zrekompensowania spadku dochodów z eksportu surowców energetycznych, które w ciągu pierwszych 11 miesięcy zmniejszyły się o 22%.

Według Bloomberga wzrost wartości rubla w tym roku plasuje go w pierwszej piątce najbardziej dochodowych aktywów na świecie pod względem rentowności spot, obok platyny, srebra, palladu i złota.

Dla banku centralnego umocnienie rubla jest korzystnym czynnikiem w walce z inflacją, a prezes Banku rosji Elwira Nabiullina dała do zrozumienia, że efekt deflacyjny nie został jeszcze wyczerpany. Ekonomiści z moskiewskiego Instytutu Gospodarki Wzrostu im. S. I. Stołypina ostrzegają jednak, że silny rubel niesie ze sobą ukryte zagrożenia.

Jeśli obecne tendencje się utrzymają — umacnianie rubla w połączeniu z drogim kredytem, spowolnienie gospodarcze może wkrótce przerodzić się w stagflację, wskazują eksperci. Bank centralny prognozuje spowolnienie wzrostu gospodarczego w tym roku do poziomu 0,5–1%, wobec 4,3% w roku ubiegłym.

Przewartościowany rubel podkopuje konkurencyjność, piszą analitycy, twierdząc, że rosja faktycznie „traci swoje naturalne przewagi jako państwo energetyczne, oferując zagranicznym odbiorcom korzystniejsze warunki niż krajowym producentom oraz pogarszając atrakcyjność inwestycyjną kraju”.

Drugi co do wielkości bank w rosji zakwestionował realność obecnego kursu rubla.

Przypomnijmy, że gospodarka federacji rosyjskiej wchodzi w fazę „długotrwałego spowolnienia”.

Również pojawiają się pytania, czy rzeczywiście rosji kończą się środki finansowe na prowadzenie wojny.

Czytaj nas na Telegram i Sends