Потребительский оптимизм и доходы населения: как Нацбанк оценил благосостояние украинцев

В 2019 году доходы домохозяйств продолжают расти значительно быстрее ВВП, отмечает Национальный банк.

Быстрый рост доходов вызвало большой потребительский оптимизм и всплеск розничного кредитования. Усредненные показатели закредитованности населения низкие, однако из-за активного привлечения коротких потребительских займов существенной является долговая нагрузка домохозяйств с низкими доходами.

В то же время повышается платежеспособность лиц со средними и высокими доходами, что на фоне снижения рыков кредитования, расширяет кредитную экспансию банков. Приток вкладов населения в банки остается сопоставимым с динамикой роста номинальных доходов. Постепенно благодаря повышению благосостояния будет расти склонность населения к сбережениям, что является важной характеристикой роста.

Рост реальных доходов нормализуется

В первом полугодии текущего года рост реальных доходов населения замедлился до 7,4% г/г несмотря на то, что вдвое продолжает превышать прирост реального ВВП.

Определяющим фактором роста доходов стало увеличение реальной заработной платы на 10%, что обеспечило повышение ее доли в существующем доходе до 53,1% — это максимальный уровень с 2010 года.



Рисунок 1 - Факторы роста реального располагаемого дохода населения, в. п.

Источник: НБУ.

Напомним, по сравнению с предыдущим месяцем  размер средней номинальной заработной платы в октябре 2019 года увеличился на 0,4%, а за последние 12 месяцев (относительно октября 2018) - на 16,4%.

Росту заработной платы способствовало снижение уровня безработицы и высокий спрос на рабочую силу в реальном секторе. Зато социальная составляющая не имела определяющей роли в росте доходов, в частности через умеренную ежегодную индексацию пенсий, отмечают в НБУ.

Благодаря высоким темпам роста зарплаты, а также нынешнему укреплению гривны сократился разрыв между украинским и европейским уровнями зарплат. В частности, за последние четыре года соотношение средних зарплат в Польше, что является основным направлением трудовой эмиграции, и Украина снизилось с 4,5 до 2,7 раз.



Рисунок 2 - заработная плата, полученная в Украине и украинском за рубежом, млрд грн

Источник: ГССУ, расчеты НБУ.

Соответственно с середины 2018 года замедлились темпы трудовой эмиграции из Украины и прирост заработной платы, полученной из-за рубежа. Поэтому в дальнейшем определяющим фактором изменения доходов населения будет рост заработной платы, полученной в Украине. Ожидается, что в среднесрочной перспективе реальные темпы ее роста составят 4 6%.

Напомним, хорошие специалисты прикладных профессий с легкостью зарабатывают 30-40 тысяч. Но и в сельском хозяйстве есть специалисты, например, комбайнеры, которые в месяц во время жатвы получают по 100 тыс. грн.

В то же время конкуренция работодателей за рабочую силу и более быстрый рост зарплаты, чем производительность труда, ухудшает операционную эффективность предприятий. Сейчас у половины домохозяйств уровень первоочередных расходов не превышает 60% дохода.

За четыре года доля таких домохозяйств выросла в пять раз, что является свидетельством постепенного восстановления их благосостояния. О повышении платежеспособности свидетельствуют и результаты опросов GfK - доля лиц, считающих свой доход низким, в этом году вновь сократилась. Это расширяет круг надежных заемщиков для банков.

Сейчас отношение кредитов к депозитам колеблется в пределах 38%. Склонность населения к сбережениям еще низкая, несмотря на рост благосостояния в течение последних трех лет. Объемы средств населения в банках растут медленнее, чем их номинальные доходы. Преимущественно растут вклады на текущих счетах. По данным опросов GfK, доля лиц, имеющих депозиты, или планируют вложения, остается ниже 4%

Рекордные потребительские настроения стимулируют потребительское кредитование

Три года стремительного роста объемов доходов улучшили ожидания и активизировали потребительское поведение населения.

Потребление есть и в ближайшее время будет оставаться основным драйвером роста ВВП. Прирост реальных потребительских расходов в первом полугодии 2019 года составил 11,3% г / г. Высокие потребительские настроения подпитывают спрос на кредиты для финансирования текущих расходов и покупки товаров длительного пользования. Новые гривневые потребительские кредиты банков растут темпами, близкими к 30% г / г. Поэтому отношение новых потребительских кредитов банков к потребительским расходам составило 7%. Для небанковских финансовых учреждений (НБФУ) этот показатель составляет менее 2%. Отношение прироста задолженности по потребительским кредитам банков и НБФУ к потребительским расходам все же остается низким.



Рисунок 3 - Влияние потребительского кредитования на потребительские расходы

Источник: ГССУ, расчеты НБУ.

Итак, роль потребительского кредитования в поддержании потребительского спроса за последние три года существенно усилилась. Из-за стремительного роста доходов отношение кредитов домохозяйствам к ВВП, или их располагаемого дохода было менее 10% на конец первого полугодия 2019 года. Это свидетельствует в целом о низкой средней закредитованность населения и значительный потенциал восстановления кредитования.

Опыт других стран показывает, что фактором возобновления кредитования в долгосрочном периоде является ипотека. Объемы же ипотечного кредитования в Украине остаются небольшими.

Украинские банки активно работают с клиентами с низким уровнем доходов. Каждое пятое домохозяйство тратит на продукты питания, одежду и жилищно-коммунальные услуги больше 80% дохода. В то же время, по данным банков, такие домохозяйства часто являются активными заемщиками как в банках, так и в НБФУ.

Напомним, согласно данным Госстата, украинцы на еду тратят почти половину своих доходов - 45,6%, еще 31,1% заработков тратится на непродовольственные товары, 14,1% - на оплату различных услуг, 1,2% - на личное подсобное хозяйство.

В мае НБУ провел опрос банков с целью выяснения характеристики их заемщиков. Опрос показал, что наибольший риск для банков создают заемщики с низкими доходами или те, которые не раскрывают свои доходы. Такие клиенты доминируют в банковском портфеле потребительских кредитов и имеют наибольшую долю просроченных платежей. Эффективные процентные ставки по таким кредитам очень высоки.

В НБУ отмечают, малообеспеченные домохозяйства тратят на обслуживание потребительских кредитов значительную (более 20%) долю доходов. Все это вызывает необходимость более критической оценки банками финансового состояния должников, особенно учитывая растущую конкуренцию за клиентов и ослабление стандартов кредитования.