Ралі єни залежить від рішення Банку Японії щодо ставки
У Японії курс єни, що на початку вересня зріс на 5% щодо долара, може різко змінитися після найближчого рішення Банку Японії з монетарної політики. Ринок очікує від регулятора жорсткішого курсу та швидшого підвищення процентних ставок, однак аналітики вказують на значний ризик розчарування інвесторів, повідомляє Channel NewsAsia з посиланням на Reuters.
Минулого тижня єна зміцнилася до майже семимісячного максимуму — 152,89 єни за долар. Це сталося на тлі ринкових ставок на те, що Банк Японії прискорить темпи підвищення ставок до одного разу на квартал. Ринок закладає, що приблизно за рік ставка перевищить 2%, тоді як нині вона становить 1%.
Очікування ринку та дохідності
Головний валютний стратег Mizuho Securities у Токіо Масафумі Ямамото вважає, що навіть підвищення ставки Банком Японії може виявитися недостатньо жорстким для ринкових очікувань. Він допускає послаблення єни приблизно до 157 за долар і заявив, що очікування щодо кінцевої ставки понад 2% є надто високими для японської економіки.
Більше актуальних новин читайте у Telegram-каналі UA.News.
Тиск на єну також може посилити очікуване посилення монетарної політики Федеральної резервної системи США. За оцінками ринку, ФРС майже напевно підвищить ставку в середу, а надалі може робити це раз на квартал протягом наступних 12 місяців. За паралельного посилення політики двох центробанків різниця в дохідності 10-річних держоблігацій США та Японії може зберегтися на рівні близько 200 базисних пунктів.
Ставки на репатріацію капіталу
Додатковим чинником зміцнення єни стали припущення, що японський державний пенсійний фонд Government Pension Investment Fund із активами близько $2 трлн може збільшити вкладення у внутрішні акції та облігації. Фонд оприлюднив протокол засідання керівного органу, у порядку денному якого був базовий інвестиційний портфель. У липні прем'єр-міністерка Санае Такаїчі та міністерка фінансів Сацукі Катаяма закликали пенсійні фонди більше інвестувати всередині країни.
Водночас представник GPIF не коментував ринкові припущення, зазначивши лише, що фонд щороку оцінює свій портфель. Аналітики вважають очікування щодо масштабної репатріації капіталу перебільшеними: правила управління GPIF вимагають мінімізувати вплив операцій на ринок, тому будь-які зміни розподілу активів відбувалися б протягом кількох місяців. У серпні японські інвестори, навпаки, спрямували 1,3 трлн єн, або $8,4 млрд, у закордонні акції — найбільше за п'ять місяців.
