Ралі S&P 500 до рекордів може спиратися на тимчасові чинники — CNBC
Індекс S&P 500 за 12 торгових сесій зріс більш ніж на 6% і досяг нових рекордних рівнів. Водночас автор колонки CNBC Майк Сантоллі застеріг, що підйом ринку може значною мірою відображати послаблення попередніх побоювань інвесторів, а не стійке поліпшення фундаментальних показників.
Ринок підтримали сильні темпи зростання хмарних сервісів, відображені у звітності великих технологічних компаній, а також зниження їхніх оцінок. Це сприяло відновленню акцій так званої Magnificent Seven. Акції виробників напівпровідників відіграли трохи менш як половину попереднього 30-відсоткового падіння за п'ять тижнів. Очікування щодо подальшого підвищення ставок ФРС також зменшилися після помірних даних про інфляцію та слабших показників зайнятості й роздрібних продажів.
На думку Сантоллі, сильні корпоративні результати за другий квартал можуть частково пояснюватися тимчасовими факторами. Серед них він назвав переоцінку часток технологічних гігантів в OpenAI та Anthropic, а також визнання доходів від будівництва дата-центрів, тоді як відповідні витрати можуть бути відображені в наступних кварталах. Додатковими чинниками були одноразове зростання прибутків енергетичного сектору через перебої з постачаннями у воєнний час і порівняння з несприятливими результатами другого кварталу 2025 року.
Більше актуальних новин читайте у Telegram-каналі UA.News.
Форвардний коефіцієнт P/E індексу S&P 500, який торік у жовтні сягав 23, нині становить близько 20. Сантоллі вважає, що його подальше зростання може бути обмеженим через конкуренцію у сфері штучного інтелекту, нестачу значного вільного грошового потоку в технологічному секторі та більш капіталомісткий характер бізнесу цих компаній. Промисловий сектор S&P 500, за даними огляду, торгується з коефіцієнтом P/E на рівні 25.
Керівник технічних досліджень Macro Risk Advisors Джон Коловос прогнозує, що S&P 500 може зрости до 8300 пунктів на початку наступного року, що передбачає ще 6–7% підйому. Натомість співзасновник 3Fourteen Research Воррен Пайс перевів акції до нейтральної ваги у своїй рекомендованій моделі, вважаючи, що ринок надто низько оцінює ймовірність підвищення ставки ФРС.
