اقتصاد مراكز البيانات: كيف تحقق «سبيس إكس» وعمالقة التكنولوجيا والمستثمرون أرباحًا من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

أصبحت مراكز البيانات واحدة من أكثر مكونات الاقتصاد الرقمي تكلفة وأهمية. وراء المباني التي تضم حوامل الخوادم يقف قطاع أعمال عالمي يجمع بين مصنعي الرقائق وشركات الطاقة ومطوري العقارات ومزودي الخدمات السحابية ومطوري الذكاء الاصطناعي. وكلما زاد استخدام الشركات للذكاء الاصطناعي، زادت حاجتها إلى القدرات الحاسوبية، وبالتالي يزداد الطلب على البنية التحتية القادرة على معالجة كميات هائلة من البيانات على مدار الساعة.

ومن الأمثلة البارزة على ذلك شركة «سبيس إكس» (SpaceX) التابعة لإيلون ماسك. فهذه الشركة، المعروفة في المقام الأول بصواريخها وخدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية «ستارلينك» (Starlink)، تحقق الآن إيرادات كبيرة أيضًا من خدمات الحوسبة المخصصة للذكاء الاصطناعي. في الربع الثالث من عام 2026، حقق قسم «الذكاء الفائق» (Super Intelligence) التابع لها إيرادات بلغت 7.6 مليار دولار. وتُظهر هذه النتائج كيف تتحول البنية التحتية، التي تم إنشاؤها للعمل مع نماذج الذكاء الاصطناعي، إلى قطاع أعمال مستقل. 

تشرح UA.News كيفية عمل اقتصاد مراكز البيانات، وتكلفة بنائها، ومصادر إيراداتها، ولماذا أصبح الوصول إلى الطاقة الكهربائية والقدرات الحاسوبية ميزة استراتيجية للشركات التكنولوجية.

ما هو مركز البيانات ولماذا أصبح ذا قيمة كبيرة

مركز البيانات هو منشأة مجهزة خصيصًا، تُستضيف الخوادم وأنظمة تخزين المعلومات ومعدات الشبكات والبنية التحتية للتبريد. وهنا بالذات تعمل الخدمات السحابية، وتُخزَّن بيانات الشركات، وتُعالج استعلامات البحث، وتُشغَّل المنصات الإلكترونية، وتُدرَّب نماذج الذكاء الاصطناعي.

في السابق، كانت مراكز البيانات توفر في الغالب تخزين البيانات وتشغيل خدمات الإنترنت. أما الآن، فهي تتحول بشكل متزايد إلى مجمعات حاسوبية مصممة خصيصًا للذكاء الاصطناعي. يتطلب تدريب النماذج الكبيرة وتنفيذ طلبات المستخدمين معالجات رسومية قوية، وشبكات عالية السرعة، وكميات كبيرة من الطاقة الكهربائية، ونظام تبريد فعال.

وقد أطلق جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، في كلمته التي ألقاها في معرض COMPUTEX في مايو 2025، على هذه البنية التحتية اسم «مصانع الذكاء الاصطناعي». وأوضح قائلاً: «أصبح الذكاء الاصطناعي الآن بنية تحتية، وهذه البنية التحتية، مثل الإنترنت والكهرباء، تحتاج إلى مصانع». ووفقًا له، فإن هذه المنشآت لا تقتصر على تخزين المعلومات فحسب، بل تستخدم الطاقة الكهربائية لإنتاج النتائج الحسابية — أي الرموز التي تعمل عليها نماذج اللغة الحديثة.

هذا التغيير مهم لاقتصاد القطاع. فعندما تشتري شركة ما حق الوصول إلى مركز البيانات، فإنها تحصل فعليًّا على إمكانية استخدام موارد حاسوبية باهظة الثمن دون الحاجة إلى بناء المجمع بأكمله بنفسها. وفي الوقت نفسه، يمكن لمالك البنية التحتية أن يحقق أرباحًا من تأجيرها، حتى لو لم يقم بتطوير نموذج ذكاء اصطناعي خاص به قادر على المنافسة.

ووفقًا لتقديرات الوكالة الدولية للطاقة (IEA)، ارتفع الاستهلاك العالمي للكهرباء من قبل مراكز البيانات بنسبة 17% في عام 2025، بينما زاد الاستهلاك في المنشآت التي تركز على الذكاء الاصطناعي بوتيرة أسرع. وتتوقع الوكالة أن يزداد إجمالي استهلاك مراكز البيانات للكهرباء إلى ما يقارب الضعف بحلول عام 2030 — ليصل إلى حوالي 950 تيراواط/ساعة سنويًا.

هذا لا يعني أن كل طلب جديد موجه إلى روبوت الدردشة يدر أرباحًا كبيرة تلقائيًا. فالربحية تعتمد على تكلفة المعدات، ومعدل استخدام الخوادم، وأسعار الكهرباء، والمبلغ الذي يستعد العملاء لدفعه مقابل عمليات الحوسبة. ومع ذلك، فإن تزايد الطلب على الذكاء الاصطناعي يخلق سوقًا كاملة للشركات القادرة على توفير البنية التحتية اللازمة.

كيف تحقق شركة «سبيس إكس» أرباحًا من القدرات الحاسوبية

أصبحت شركة «سبيس إكس» مثالاً بارزاً على كيفية تمكن شركة كانت متخصصة في مجال آخر في الأصل من الحصول على مصدر دخل جديد بفضل البنية التحتية الخاصة بالذكاء الاصطناعي. في تقرير نتائج الربع الثالث من عام 2026، الذي نُشر عبر لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، أعلنت الشركة عن إيرادات إجمالية بلغت 14.6 مليار دولار — بزيادة قدرها 161% مقارنة بالفترة المماثلة من العام السابق.

وقد استحوذ قطاع «الذكاء الفائق» على 7.6 مليار دولار من الإيرادات. وعزت الشركة هذا النمو إلى الصفقات الجديدة المتعلقة بالخدمات السحابية، والاستحواذ على شركة «كورسور»، وتوسيع نطاق استخدام نماذجها ومنتجاتها البرمجية الخاصة. وبحسب التقرير، بلغت قدرة البنية التحتية الحاسوبية للشركة 1,7 جيجاوات اعتبارًا من 30 سبتمبر 2026.

وفي الوقت نفسه، من المهم التمييز بين الإيرادات المتأتية من تأجير القدرات الحاسوبية والإيرادات المتأتية مباشرةً من المنتجات البرمجية. وكما أفادت وكالة رويترز، تحقق «سبيس إكس» أرباحًا من البنية التحتية الحاسوبية، لا سيما من خلال توفيرها لمطوري الذكاء الاصطناعي، وليس فقط من خلال بيع الوصول إلى نماذجها الخاصة. وهذا يجعل جزءًا من أعمالها أقرب إلى نموذج مزود الخدمات السحابية.

المنطق الاقتصادي بسيط: تستثمر الشركة أموالها في الخوادم والرقائق الإلكترونية وإمدادات الكهرباء والمباني، ثم تبيع حق الوصول إلى هذه الموارد لمنظمات أخرى. يمكن للعميل استئجار قدرات الحوسبة لتدريب النماذج أو تهيئتها أو معالجة طلبات المستخدمين. يحصل مالك البنية التحتية على إيرادات من العقود، بينما يتجنب العميل الحاجة إلى شراء جميع المعدات بنفسه والانتظار حتى يبدأ مركز البيانات الخاص به في العمل.

ومع ذلك، فإن النمو السريع في الإيرادات لا يضمن أرباحًا مستقرة في المستقبل. فإذا زاد العرض من القدرات الحاسوبية أو تباطأ الطلب على الذكاء الاصطناعي، فقد تنخفض أسعار الإيجار. وعندئذٍ ستضطر الشركات إلى استرداد استثماراتها الضخمة بأسعار أقل.

من يبني مراكز البيانات وكيف يحقق الأرباح

يتكون سوق مراكز البيانات من عدة مستويات، ولكل منها نموذج أعمال خاص به.

المستوى الأول — مطورو ومشغلو العقارات. فهم يشترون أو يستأجرون الأراضي، ويبنون المباني، ويوفرون التوصيل بشبكة الكهرباء، وأنظمة التبريد، ومصادر الطاقة الاحتياطية، والأمن المادي. وبعد ذلك، يمكنهم تأجير السعة للشركات التكنولوجية أو المشغلين المتخصصين.

المستوى الثاني — مزودي الخدمات السحابية. يقومون بشراء الخوادم ومعدات الشبكات، ثم يبيعون الموارد الحاسوبية للعملاء وفقًا لنماذج مختلفة: حسب الاستخدام الفعلي، أو السعة المحجوزة، أو بموجب عقود طويلة الأجل. وبالنسبة للعملاء، فإن هذه الطريقة تتيح لهم توسيع نطاق مشاريعهم بسرعة دون تكبد تكاليف أولية كبيرة.

والفئة الثالثة هي الشركات التي تقوم بإنشاء وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي. وهي تحتاج إلى موارد حاسوبية لتدريب النماذج والعمل لاحقًا مع المستخدمين. ويمكنها إنشاء مراكز بيانات خاصة بها، أو استئجار السعة من مزودي الخدمات السحابية، أو الجمع بين النهجين.

الفئة الرابعة — مصنعو المعدات. فهم يزودون السوق بمعالجات الرسومات، والخوادم، ومكونات الشبكات، وأنظمة التبريد، والمعدات الكهربائية. وعندما يزيد المشغلون من قدراتهم الحاسوبية، يزداد الطلب على هذه المنتجات أيضًا.

وهناك قطاع منفصل يضم شركات الطاقة ومقدمي خدمات البنية التحتية. بالنسبة لمركز البيانات، لا تُعد الطاقة الكهربائية مجرد بند من بنود النفقات: فبدون إمداد مستقر بالطاقة، لا يمكن للخوادم أن تعمل. ولذلك، يبرم المشغلون عقودًا طويلة الأجل لتوريد الطاقة الكهربائية، ويستثمرون في مصادر الطاقة المتجددة، وأنظمة تخزين الطاقة، أو توليد الطاقة بأنفسهم.

وبهذه الطريقة، يؤدي بناء مركز بيانات كبير واحد إلى إطلاق سلسلة من الطلبات لمختلف القطاعات — بدءًا من شركات البناء ومصنعي المحولات وصولًا إلى مطوري الرقائق وشركات الطاقة.

كم يكلف بناء مركز بيانات

يتطلب بناء مركز البيانات استثمارات أكبر بكثير من تشييد مبنى تجاري عادي. فلا يكفي هنا تشييد المبنى وتوصيل الكهرباء: يجب أن يتحمل المرفق أحمالًا كبيرة، ويحافظ على درجة حرارة ثابتة، ويوفر إمدادات طاقة احتياطية، ويعمل دون انقطاعات طويلة.

وقدّرت شركة الاستشارات JLL، في توقعاتها العالمية لسوق مراكز البيانات لعام 2026، متوسط تكلفة البناء بـ 11.3 مليون دولار لكل ميغاواط من الطاقة. للمقارنة، بلغ هذا المؤشر 7.7 مليون دولار في عام 2020، و10.7 مليون دولار في عام 2025.

وتتعلق هذه الأرقام بالجزء الإنشائي من المشروع — دون احتساب تكاليف الأرض والمعدات التقنية النشطة. أما بالنسبة للبنية التحتية المخصصة للذكاء الاصطناعي، فقد تصل التكاليف الإضافية للتجهيزات التقنية إلى 25 مليون دولار لكل ميغاواط. أي أن التكلفة الإجمالية لا تعتمد فقط على مساحة المجمع، بل تعتمد أيضًا على نوع الحسابات التي يتعين عليه توفيرها.

ووفقًا لتقديرات JLL، قد تشهد الأسواق العالمية بحلول عام 2030 إضافة حوالي 100 جيجاوات من السعة الجديدة لمراكز البيانات. وقد تقترب التكاليف الإجمالية لإنشائها وتجهيزها من 3 تريليونات دولار. وهذا حجم استثمارات يجعل هذا القطاع أحد أكبر مجالات الاستثمار في البنية التحتية التكنولوجية.

ومع ذلك، فإن مجرد بناء مراكز البيانات لا يضمن استرداد التكلفة. يتعين على المستثمرين العثور على عملاء مسبقًا، والتوصل إلى اتفاقات بشأن إمدادات الطاقة الكهربائية، وشراء المعدات، وضمان استغلال كافٍ للقدرات. فإذا لم يعمل مركز البيانات بكامل طاقته، فستظل جزء من التكاليف ثابتة، في حين ستكون الإيرادات أقل من المتوقع.

لماذا أصبحت الطاقة الكهربائية أحد العوائق الرئيسية

يتنافس مطورو الذكاء الاصطناعي ليس فقط على الرقائق، بل أيضًا على إمكانية توصيل مراكز البيانات بشبكة الكهرباء. تتطلب المجمعات الكبيرة كميات كبيرة من الطاقة المستقرة، وغالبًا ما يستغرق بناء محطات توليد الكهرباء ومد الشبكات وتركيب المحولات وقتًا أطول من بناء مبنى الخوادم نفسه.

في تقريرها حول الطاقة والذكاء الاصطناعي، تشير الوكالة الدولية للطاقة إلى أن شركات التكنولوجيا زادت نفقاتها الرأسمالية في عام 2025 إلى ما يزيد عن 400 مليار دولار، وقد يرتفع هذا الرقم بنسبة 75% أخرى في عام 2026. وفي الوقت نفسه، يواجه القطاع قيودًا في توريد المعدات الكهربائية، وإنتاج الرقائق المتطورة، وربط المنشآت الجديدة بالشبكات.

ونتيجة لذلك، يبحث المشغلون عن حلول بديلة: فيقومون ببناء محطات طاقة خاصة بهم، وإبرام عقود طويلة الأجل لشراء الكهرباء، والاستثمار في البطاريات وتوليد الطاقة المتجددة. وتتضمن بعض المشاريع الجمع بين عدة مصادر للطاقة لتقليل مخاطر انقطاع التيار.

ومع ذلك، فإن البنية التحتية للطاقة تنطوي أيضًا على مخاطر مالية. فإذا قامت شركة ما ببناء محطة لتوليد الكهرباء أو شبكة لتلبية الطلب المتوقع، ثم استهلك مركز البيانات في النهاية كمية أقل من الكهرباء، فقد لا يتم استرداد جزء من الاستثمارات.

وقد حذر من ذلك ديفيد كرين، رئيس شركة الاستثمار «جينيرات كابيتال» (Generate Capital) التي تعمل في مجال البنية التحتية للطاقة. وفي مقابلة مع صحيفة «فاينانشال تايمز»، حذر من أن السعي وراء توفير السعة اللازمة للذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى بناء مفرط لمنشآت الطاقة. في رأيه، يجب على الشركات التي تحتفظ باحتياطي من الطاقة الكهربائية أن تتحمل التزامات مالية حتى عندما تستخدم فعليًا قدرات أقل مما كان مخططًا له.

وهذه المشكلة مهمة أيضًا للمستهلكين العاديين. فإذا كان تطوير مراكز البيانات يتطلب إنشاء محطات كهرباء جديدة وتحديث الشبكات، فإن السؤال الذي يطرح نفسه هو: من سيتحمل تكاليف هذه الاستثمارات؟ وسيتوقف تأثير ذلك على تعريفات الكهرباء على نظام الطاقة المحلي، وشروط التوصيل، وما إذا كانت الشركات المشغلة ستتحمل التكاليف الإضافية بنفسها.

لماذا تجبر مراكز البيانات الشركات على تقاسم الأرباح مع المجتمعات المحلية

لا يخلق تطور مراكز البيانات فرصًا جديدة للأعمال فحسب، بل يؤدي أيضًا إلى صراعات متزايدة الوضوح مع السكان المحليين. تستهلك المجمعات الكبيرة كميات كبيرة من الكهرباء والمياه، وتشغل مساحات من الأراضي، وقد تزيد من الضغط على البنية التحتية المحلية. ولهذا السبب، تعارض المجتمعات المحلية بشكل متزايد بناء منشآت جديدة، حتى لو كانت هذه المنشآت تعد باستثمارات وفرص عمل.

في 21 أكتوبر 2026، دعا الرئيس الأمريكي دونالد ترامب شركات التكنولوجيا إلى دفع أرباح مالية للمجتمعات المحلية أو للسكان الأفراد، من أجل كسب دعمهم لمشاريعها. ووفقًا لترامب، فإن مراكز البيانات، التي أثارت في البداية استياءً كبيرًا، أصبحت أكثر شعبية بعد إبرام اتفاقات مالية مع السكان المحليين.

كما صرح الرئيس الأمريكي بأن مراكز البيانات الكبيرة يجب أن تنتج الطاقة الكهربائية بنفسها، وأن تقوم بنقل الفائض أو بيعه للمجتمعات المحلية أو شبكات الكهرباء. ومن المفترض أن يؤدي هذا النهج، حسب تصوره، ليس فقط إلى تخفيف العبء على شبكة الكهرباء، بل وأيضًا إلى المساعدة في كبح ارتفاع أسعار الكهرباء.

ويكمن وراء هذا الاقتراح مشكلة اقتصادية مهمة: فالفوائد الناجمة عن تطوير الذكاء الاصطناعي تعود في المقام الأول على شركات التكنولوجيا ومستثمريها، في حين تقع جزء من التكاليف على عاتق المناطق التي تستضيف البنية التحتية. وإذا أدى مركز البيانات إلى زيادة الطلب على الكهرباء أو المياه، فقد يتأثر السكان المحليون بهذه الآثار حتى دون مشاركتهم المباشرة في هذا النشاط التجاري.

لذلك، قد تصبح المدفوعات المالية للمجتمعات المحلية إحدى الطرق للحصول على تراخيص البناء وتقليل المقاومة المجتمعية. وفي الوقت نفسه، فإنها لا تحل محل الحاجة إلى تقييم تأثير المشاريع على البيئة وشبكات الطاقة والموارد المائية.

وتحاول شركات التكنولوجيا بالفعل الاستجابة لهذه المطالب. على سبيل المثال، أعلنت شركة مايكروسوفت في يناير 2026 عن تدابير تهدف إلى الحد من تأثير مراكز البيانات التابعة لها على فواتير الكهرباء والمياه. وأعلنت الشركة أنها ستدفع تعريفات كافية لتغطية تكاليف الكهرباء، وستتعاون مع مؤسسات المرافق العامة لتوسيع نطاق العرض، وستقوم بتجديد الموارد المائية بكميات تفوق استهلاك مراكز البيانات التابعة لها.

وأوضح براد سميث، رئيس شركة مايكروسوفت، موقف الشركة قائلاً: «لا سيما بالنظر إلى الأرباح المرتفعة التي تحققها شركات التكنولوجيا، فمن غير العدل وغير الواقعي سياسياً أن يُطلب من المجتمع تحمل تكاليف إضافية للكهرباء من أجل الذكاء الاصطناعي».

ويتجاوز موضوع المنفعة العامة حدود المجتمعات المحلية. فقد أعلنت شركة «أنثروبيك» (Anthropic)، المطورة لنماذج «كلود» (Claude)، عن عزمها تخصيص 5% من أسهمها لصندوق خاص للصالح العام. من جانبه، اقترح إيلون ماسك منح سهم واحد في شركة «سبيس إكس» لكل طفل في الولايات المتحدة. تختلف هذه المبادرات من حيث آليتها، لكنها تعكس نقاشًا أوسع حول كيفية توزيع الفوائد الاقتصادية الناجمة عن تطوير الذكاء الاصطناعي.

لماذا تستأجر الشركات السعة الحاسوبية بدلاً من بناء مراكز بيانات خاصة بها

يمنح مركز البيانات الخاص الشركة التكنولوجية مزيدًا من التحكم في المعدات والأمن والتكاليف طويلة الأجل. ومع ذلك، يتطلب هذا النهج رأس مال كبيرًا وخبرة في التشغيل ووقتًا طويلاً. فالأمر لا يقتصر على بناء المنشأة فحسب، بل يتطلب أيضًا شراء الخوادم وتنظيم صيانتها وتحديث المعدات باستمرار.

يتيح الاستئجار إطلاق المنتجات بشكل أسرع وزيادة القدرات الحاسوبية وفقًا للطلب. وهذا مهم بشكل خاص للشركات الناشئة التي تطور نماذج الذكاء الاصطناعي، ولكنها لا تستطيع تحمل استثمارات بمليارات الدولارات في البنية التحتية. وبدلاً من شراء الخوادم، تدفع هذه الشركات مقابل الوصول إلى الموارد المتوفرة بالفعل.

تستخدم الشركات الكبرى نموذجًا مختلطًا: حيث تقوم ببناء جزء من القدرات بنفسها، بينما تستأجر الباقي من مشغلين خارجيين. وبذلك يمكنها الاستجابة بشكل أسرع لتغيرات الطلب، دون ربط جميع الاستثمارات بمنصة واحدة.

بالنسبة لمالك مركز البيانات، يعني التأجير إمكانية تحقيق عائد مالي من البنية التحتية من خلال عقود طويلة الأجل. ومع ذلك، يعتمد النجاح التجاري على مدى استعداد العملاء لدفع ما يكفي لتغطية تكاليف استهلاك الخوادم، والكهرباء، والتبريد، والموظفين، والتمويل.

وهناك مشكلة أخرى: المعدات تصبح قديمة بسرعة. فالخوادم التي توفر اليوم أداءً تنافسيًّا قد تتخلف في المستقبل عن الجيل الجديد من الرقائق. ولذلك، يجب على المستثمر أن يأخذ في الاعتبار ليس فقط تكاليف البناء، بل أيضًا الاستثمارات المنتظمة في التحديث.

هل يمكن أن يصبح سوق مراكز البيانات مُفرطًا في التسخين؟

يخلق النمو السريع في الطلب على الذكاء الاصطناعي إغراءً لبناء أكبر قدر ممكن من السعة. ومع ذلك، ستعتمد الربحية على المدى الطويل على ما إذا كانت عائدات الحوسبة ستبرر حجم الأموال المستثمرة.

وإذا دخلت مراكز البيانات الجديدة إلى السوق بوتيرة أسرع من نمو الطلب، فقد تنخفض أسعار الإيجار. وفي الوقت نفسه، فإن تطوير رقائق وبرامج أكثر كفاءة قادر على تقليل كمية الموارد الحاسوبية اللازمة لتنفيذ مهام معينة. وهذا أمر جيد للعملاء، لكنه قد يخلق ضغطًا إضافيًا على المشغلين الذين كانوا يعتمدون على النمو المستمر في الاستهلاك.

من ناحية أخرى، فإن انخفاض تكلفة العمليات الحسابية الفردية لا يعني بالضرورة انخفاض الطلب الإجمالي. فإذا أصبح الذكاء الاصطناعي أرخص وأكثر إتاحة، يمكن للشركات استخدامه في عدد أكبر من المهام — بدءًا من البرمجة وتحليل البيانات وصولًا إلى الوكلاء الآليين ومعالجة الفيديو والأنظمة الصناعية.

لذلك، فإن السؤال الرئيسي الذي يطرح نفسه على المستثمرين لا يقتصر على عدد مراكز البيانات التي سيتم بناؤها فحسب، بل يمتد أيضًا إلى مدى كفاءة عملها، والخدمات التي سيكون العملاء على استعداد لدفع ثمنها على مدى سنوات عديدة.