Bank of America nie widzi oznak bańki na rynku AI w USA — MarketWatch

Bank of America uważa, że wzrost rentowności obligacji w USA nie osiągnął jeszcze poziomu, który mógłby znacząco zaszkodzić akcjom spółek związanych ze sztuczną inteligencją. Jak podaje MarketWatch, analitycy banku również obecnie nie widzą oznak, że zainteresowanie AI przerodziło się w bańkę rynkową.

Ocena ryzyka

W raporcie zespołu globalnych badań nad instrumentami pochodnymi Bank of America, kierowanego przez Benjamina Bowlera, wskazano, że wzrost zysków spółek z tego sektora wyprzedza wzrost cen ich akcji. W rezultacie wskaźnik ceny akcji do zysku spada, mimo zwiększonego zainteresowania inwestorów technologiami sztucznej inteligencji.

Analitycy powołują się na własny wskaźnik ryzyka bańki, który uwzględnia stopę zwrotu z aktywa, zmienność, momentum i podatność na zagrożenia. Według jego odczytów specjaliści Bank of America względnie spokojnie oceniają sytuację amerykańskich indeksów giełdowych i oczekują szybkiego odbicia akcji po możliwych korektach.

Porównanie z wcześniejszymi okresami

Bank of America zwrócił uwagę, że pod koniec lat 90. rentowności długoterminowych obligacji USA wzrosły o ponad 200 punktów bazowych, a Rezerwa Federalna podniosła stopy o ponad 100 punktów bazowych, podczas gdy Nasdaq nadal rósł. W czasie bańki internetowej ceny akcji wyraźnie oderwały się od wskaźników fundamentalnych, jednak bank uważa, że w 2026 roku takiej rozbieżności jeszcze nie ma.

Więcej aktualnych wiadomości na kanale UA.News w Telegramie Telegram.

Maksymalny spadek wartości 30-letnich obligacji USA w 2026 roku wyniósł 7%, podczas gdy w 2022 roku wskaźnik ten sięgnął 25%. Jednocześnie amerykańskie płatności odsetkowe szacowane są na około 4,1% PKB, wobec niemal 5% pod koniec lat 90. Bank przypuszcza, że upowszechnienie AI i oczekiwany wzrost produktywności mogą pomóc gospodarce wytrzymać wyższe koszty obsługi długu.

Rynek zmienności

Według oceny Bowlera rynki zmienności nie wykazują jeszcze znacznego zaniepokojenia ruchami rentowności. Globalny indeks stresu finansowego Bank of America, obejmujący od 20 do 40 wskaźników niepokoju rynkowego w pięciu klasach aktywów, jak dotąd nie odnotował reakcji.

Jednocześnie w raporcie ostrzeżono, że przyszłe posiedzenia Rezerwy Federalnej mogą zwiększyć zmienność stóp, jeśli nie dojdzie do zacieśnienia polityki pieniężnej, którego wymagają rynki. W czwartek rentowność 10-letnich obligacji USA wynosiła 4,83%, a kontrakty terminowe na Nasdaq wskazywały na niższe otwarcie sesji.

Czytaj nas na Telegram i Sends