Санкционная мясорубка: самый жесткий экономический кризис россии
Согласно ожиданиям ведущих прогнозистов, экономику страны-агрессора ждут значительные потрясения. JPMorgan сейчас прогнозирует снижение ВВП россии на 12,5%, поскольку на государство свалились беспрецедентные санкции, заморозившие его золотовалютные резервы в объеме 630 миллиардов долларов и изолировав экономику от остального мира.
Институт международных финансов прогнозирует сокращение на 15%, что вдвое больше, чем в результате мирового финансового кризиса. «Мы видим, что риски смещены в сторону понижения. Россия уже никогда не будет прежней», – отметил главный экономист IIF Робин Брукс.
С начала широкомасштабной войны против Украины, Россия сама обусловила самые трудные экономические условия. В ответ на военную агрессию Запад запустил механизм беспрецедентных по масштабу пакетов санкций, превратив страну-агрессора в изгоя.
Безусловно, безнаказанность предыдущих военных преступлений и многочисленных нарушений международного права, кремль рассчитывал на более мягкие санкционные сценарии. Впрочем, как говорят эксперты, все только начинается, что ниже в материалах краткого обзора ожиданий от действия санкционной политики в ближайшей перспективе.
Трудные последствия санкций
С началом агрессии, санкции нанесли удар по финансовому рынку, в частности валютному, заморозив доступ к примерно $300 млрд золотовалютных резервов (по другим данным – $415 млрд). Остальные резервы ($132 млрд) – это монетарное золото, хранившееся на территории страны-агрессора и которое еще нужно реализовать, что тоже проблематично.
Следовательно, в стране внезапно возник настоящий дефицит иностранной валюты. США запретили поставку наличных средств в долларах, а Европейский Союз – в евро. Центробанк России ввел запрет на продажу населению наличной валюты. Также появился ряд рестрикционных директив центробанка по отношению к населению, в том числе ограничения изымать со счетов россиян не более $10 тыс. наличных средств.
Самые большие международные рейтинговые агентства снизили суверенные рейтинги страны-агрессора к преддефолтным уровням За несколько недель войны рынок России оставили крупнейшие платежные системы, в частности MasterCard, Visa, Western Union, Payoneer, MoneyGram, Wise, Transfergo, Paysend и PayPal. В то же время семь крупнейших банков отключили от глобальной системы SWIFT.
Производственный сектор также страдает, компании массово останавливают производства. Речь идет не только о западных компаниях, покидающих россию, но и о местных предприятиях, лишившись доступа к сырью, комплектующим и инвестициям. Также значительное количество западных поставщиков приостановили сервисное обслуживание и поставки комплектующих.
Первые признаки катастрофы экономики страны-агрессора наблюдаются уже сейчас – от крупных авиакомпаний до малого бизнеса, потерявшего клиентов и маркетинговые коммуникации в результате отключения всех крупнейших соцсетей. Однако настоящий коллапс наступит через несколько месяцев, а возможно, скорее. По некоторым оценкам, только официальный уровень безработицы резко возрастет более 15% экономически активного населения.
Впереди дефолт
МВФ ожидает возможность дефолта россии по государственному долгу. Кредитные рейтинги агрессора находятся на уровне, который означает, что риск дефолта можно избежать только при наличии благоприятной конъюнктуры, остающейся на уровне оптимистического предположения.
Аналитики JPMorgan ожидают, что россия с большой вероятностью объявит дефолт по своим долларовым и другим государственным обязательствам. В марте у России долговые обязательства по погашению в объеме свыше $700 млн.
Момент истины ожидается 16 марта 2022 г., когда россии предстоит погасить проценты (купоны) по долларовым облигациям в объеме $117 млн. В течение 30 дней (до 15 апреля), РФ необходимо погасить начисленные проценты за обслуживание долга (купон). Если РФ этого не сделает, будет объявлен дефолт официально.
Существует вероятность патовой ситуации, когда Запад объявит дефолт, а РФ не будет признавать его, пишет GMK. В РФ уверяют об наличии «запаса крепости» и отсутствия предпосылок для дефолта. В кремле для разрешения сложных вопросов приняли простые решения, а именно погашать внешние госдолги в рублях, пока Запад не разблокирует золотовалютные резервы.
Впрочем, такие условия должны принять кредиторы (владельцы ценных бумаг), в противном случае выплаты внешнего долга в рублях будут расценены как дефолт. Следует отметить, что «Роснефть» погасила еврооблигации на сумму $2 млрд, произведя выплаты владельцам бумаг всю сумму вместе с процентами наличными денежными средствами.
Аналитики JPMorgan отмечают, что дефолт россии по госдолгу обуславливает для глобальных финансовых рынков меньшие риски, чем кризис 1998 года. Дело в том, что иностранные инвесторы существенно потеряли свой интерес к России после аннексии Крыма в 2014 году.
Сколько будет стоить агрессия для россии
Страна-агрессор бешеными темпами движется к экономическому коллапсу. Следует отметить, что экономические последствия будут беспрецедентными, превышая по масштабам тяжелый кризис 1998 года. Напомним, российский дефолт 1998 года – отказ россии выполнять обязательства по своим облигациям. Дефолт привел к драматическим событиям во всей экономике государства, как девальвация национальной валюты рубля, резкий рост цен и столь стремительное падение уровня жизни. Крах крупных банков заставил население надолго потерять доверие к банковской системе, как и к финрынку вообще. Тогда русская экономика сократилась приблизительно на 5%.
Согласно оценкам Bloomberg, напомним, за две недели войны против Украины страна-агрессор потеряла $30 млрд своего ВВП. Речь идет о примерно 40% ВВП страны за указанный период. Аналитики JPMorgan ожидают, что экономика россии падет на 35% во втором квартале 2022 года.
Прогноз ВВП россии в 2022 году
Источник: GMK.
Текущие ожидания основываются на незначительном объеме доступной информации. Следовательно, некоторые могут быть заниженными, поскольку оценки основываются на стоимости акций. Впрочем, сейчас множество факторов указывают на больший экономический спад, учитывая масштабы вызванных санкциями нарушений в российской экономике.
Собственные прогнозы, несмотря на скромность, свидетельствуют о назревающей катастрофе. Центробанк прогнозирует падение ВВП в 2022 году на 8%, в то время как до войны ожидал роста российской экономики около 2,4%. Инфляцию ожидают более 20% (довоенные прогнозы – 5,5%).
Впереди самый жесткий банковский кризис за всю историю России
По состоянию на 1 февраля 2022 г. все средства клиентов на счетах российских банков оценивались примерно в 86 трлн рублей, из них около 30 трлн рублей находилось в Сбербанке. Так получилось, что сам Сбербанк на 1 февраля разместил в негосударственных бумагах несущественно: всего около 400 млрд рублей – в корпоративные облигации и 33,3 млрд рублей – в акции. На оставшиеся 56 трлн рублей обязательств банковской системы россии с открытием Мосбиржи возникнет разрыв в сумме около 10-12 трлн рублей.
Это как баланс банка, в пассиве которого имеются депозиты, а в активе кредиты плюс ценные бумаги. И вот после открытия Мосбиржи за день этим кредитным организациям нужно будет списать с баланса от 10 до 40% активов, отмечает В. Шапран, член Совета Нацбанка, пишет GMK. После открытия биржи, отмечает эксперт, сгорят и 3 трлн рублей на счетах населения, вложенные в основном в акции и облигации, а вместе с ними еще около 5 трлн денег негосударственных пенсионных и банковских инвестиционных фондов.
Но кризис в банковском секторе с открытием столичной биржи не закончится. Проблемы возникли с поднятием учетной ставки до 20%, что нарастило автоматически кредитные ставки на российском кредитном рынке. Также в экспертной среде ведутся две смежные фундаментальные дискуссии, в частности, как сильно упадет экономика страны-агрессора (оценки колеблются от 8% до 30% в текущем году), а также, насколько санкции заблокируют реализацию нефти: на 50% или на 70% от годового объема. Собственно, выручка от нефти и газа – это один из ключей к прогнозу динамики ВВП РФ, отмечает В. Шапран.