Rajd surowców zwiększa ryzyko inflacyjne dla akcji i wydatków konsumpcyjnych

Szeroki wzrost cen surowców może nasilić presję inflacyjną, zmniejszyć marże przedsiębiorstw i wpłynąć na wydatki konsumpcyjne. Taką ocenę w notatce przedstawił strateg makroekonomiczny Bloomberga Simon White, na którego powołuje się artykuł ZeroHedge opublikowany przez OilPrice.

Bloomberg Commodity Index wzrósł do poziomów ostatnio notowanych w 2012 roku, podczas gdy Quantix Commodity Index ustanowił nowy rekord. Zdaniem White’a rajd na rynku towarowym nie jest już przede wszystkim historią związaną z ropą: drożeją nośniki energii, metale przemysłowe i szlachetne, a także produkty rolne.

Wzrost cen towarów

Od początku sierpnia ceny europejskiego gazu wzrosły o 34%, a benzyny o 22% — podano w materiale. Drożały również cynk, miedź, srebro, platyna, złoto, cukier, kakao i kukurydza. Jednocześnie wśród głównych towarów będących przedmiotem obrotu na rynkach kontraktów terminowych od początku sierpnia potaniało tylko kilka pozycji, w tym świnie, bydło, nikiel i sok pomarańczowy.

Więcej aktualnych wiadomości na kanale UA.News w Telegramie Telegram.

White zauważył, że drożejąca energia podnosi koszty produkcji — od przemysłu po sektor spożywczy. W artykule stwierdzono również, że ograniczenie dostępnych mocy przerobowych rafinerii z powodu wojny z Iranem przyczyniło się do wysokich cen oleju napędowego i benzyny oraz wzrostu kosztów transportu. Ceny surowców rolnych, według autora, znajdują się dodatkowo pod presją z powodu eskalacji wojny rosyjsko-ukraińskiej, w szczególności w regionie Morza Czarnego, oraz obaw dotyczących silnego zjawiska El Niño.

Ryzyka dla rynku akcji

Strateg Bloomberga uważa, że rozprzestrzenianie się szoku inflacyjnego na szeroki zakres towarów stwarza ryzyko dla rynku akcji. Zwrócił uwagę, że w okresach wysokich cen surowców, w tym w latach 70. i na początku lat 2010., akcje zazwyczaj osiągały słabsze wyniki. Jednocześnie najlepsze okresy dla akcji przypadały na relatywnie niskie ceny towarów.

Według publikacji roczna stopa zwrotu Bloomberg Commodity Index w ujęciu 10-letnim osiągnęła poziom, który po szeroko zakrojonym rajdzie surowcowym lat 70. został przekroczony jedynie w 2008 roku. Miedź ustanowiła historyczny rekord i była notowana powyżej 14 700 dolarów, a cena rudy żelaza w Singapurze wynosiła około 100 dolarów za tonę.

Czytaj nas na Telegram i Sends