Bank Japonii pod presją po podwyżce stóp Fed — The Japan Times

W Japonii gwałtowne osłabienie jena po podwyżce stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną zwiększyło presję na Bank Japonii przed jego piątkowym posiedzeniem. Stratedzy uważają, że japońska waluta może dalej słabnąć, jeśli regulator nie przekona rynków o gotowości do dalszego zacieśniania polityki pieniężnej, podaje The Japan Times.

Różnica między stopami

Fed w środę podniósł koszt kredytu po raz pierwszy od 2023 roku i prognozował dalsze podwyżki. Uczestnicy rynku wyceniają jeszcze trzy podwyżki stóp do połowy przyszłego roku. Może to utrzymać znaczną różnicę między stopami procentowymi w USA i Japonii, choć oczekuje się, że Bank Japonii również podniesie stopę w tym tygodniu.

Po decyzji amerykańskiego regulatora jen stracił w ciągu nocy do 1% wartości i osłabił się do 156,42 za dolara. Wcześniej w tym miesiącu waluta znacząco się umacniała w związku z oczekiwaniami szybszego zacieśniania polityki przez Bank Japonii, zamykaniem transakcji carry trade finansowanych w jenach oraz przypuszczeniami, że japońskie fundusze emerytalne mogą skierować większą część środków w krajowe aktywa.

Oczekiwania wobec Banku Japonii

Rynki niemal w pełni uwzględniły w cenach podwyżkę stopy przez Bank Japonii o 25 punktów bazowych. Dlatego inwestorzy będą śledzić konferencję prasową prezesa regulatora Kazuo Uedy i jego sygnały dotyczące tempa oraz skali dalszego zacieśniania polityki. Członek zarządu Banku Japonii Hajime Takata, którego agencja charakteryzuje jako zwolennika bardziej restrykcyjnej polityki, również dopuszczał możliwość większej podwyżki stopy lub serii kolejnych decyzji.

Więcej aktualnych wiadomości na kanale UA.News w Telegramie Telegram.

Dyrektor ds. badań ACCM w Melbourne Glenn Yin stwierdził, że Japonia odczuwa znaczną presję, aby nie tylko podnieść stopę, lecz także wysłać rynkom jastrzębi sygnał. Jego zdaniem, jeśli Bank Japonii rozczaruje inwestorów, nie można wykluczyć szybkiego ruchu kursu do 160 jenów za dolara.

Ryzyko ponownego osłabienia

Starszy strateg SMBC Nikko Securities Rinto Maruyama uważa, że osłabienie jena daje regulatorowi dodatkowe podstawy do podkreślania ryzyka przyspieszenia inflacji. W jego ocenie wyższe ceny ropy również mogą stać się argumentem za bardziej restrykcyjną polityką. Jednocześnie nie oczekuje on sygnału podwyżki o 50 punktów bazowych ani serii kolejnych decyzji, ponieważ oczekiwana podwyżka wprowadziłaby stopę do szacowanego neutralnego przedziału.

Główny strateg rynkowy Aozora Bank Akira Moroga zauważył, że sama podwyżka stopy może nie wystarczyć do wsparcia jena, jeśli stanowisko Banku Japonii będzie mniej jastrzębie niż Fedu. Wskazał poziom 158,50 jena za dolara, zbliżony do 200-dniowej średniej kroczącej, jako kolejny ważny próg. Tymczasem fundusze hedgingowe już ograniczyły niedźwiedzie pozycje: według danych amerykańskiej Komisji Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary inwestorzy wykorzystujący dźwignię finansową o połowę zmniejszyli zakłady przeciw jenowi w tygodniu zakończonym 8 września.

Czytaj nas na Telegram i Sends